金融界基金10月12日讯 易方达银行指数分级证券投资基金（简称：易方达银行分级，代码161121）公布最新净值，下跌3.50%。本基金单位净值为0.8615元，累计净值为--。

　　最新定期报告显示，本基金规模为2.82亿元，上期规模为39.06亿元，减少92.79%。

　　易方达银行指数分级证券投资基金成立于2015-06-03，业绩比较基准为“中证银行指数*95.00% + 银行活期存款*5.00%”。 本基金成立以来收益-6.08%，今年以来收益-8.34%，近一月收益0.81%，近一年收益-7.47%，近三年收益18.27%。近一年，本基金排名同类（27/529），成立以来，本基金排名同类（254/640）。

　　金融界基金定投排行数据显示，近一年定投该基金的收益为-5.88%，近两年定投该基金的收益为-1.18%，近三年定投该基金的收益为4.69%，近五年定投该基金的收益为--。（点此查看定投排行）

　　基金经理为成曦，自2016年05月07日管理该基金，任职期内收益19.21%。

　　刘树荣，自2017年07月18日管理该基金，任职期内收益-5.83%。

　　最新定期报告显示，该基金前十大重仓股为招商银行（持仓比例13.81% ）、兴业银行（持仓比例9.31% ）、民生银行（持仓比例8.58% ）、交通银行（持仓比例8.18% ）、农业银行（持仓比例6.82% ）、工商银行（持仓比例5.95% ）、浦发银行（持仓比例5.82% ）、北京银行（持仓比例4.63% ）、平安银行（持仓比例4.05% ）、中国银行（持仓比例3.95% ），合计占资金总资产的比例为71.10%，整体持股集中度（高）。

　　最新报告期的上一报告期内，该基金前十大重仓股为招商银行（持仓比例14.43% ）、兴业银行（持仓比例10.01% ）、民生银行（持仓比例9.08% ）、交通银行（持仓比例8.17% ）、农业银行（持仓比例7.19% ）、浦发银行（持仓比例6.58% ）、工商银行（持仓比例6.32% ）、北京银行（持仓比例4.90% ）、平安银行（持仓比例4.50% ）、中国银行（持仓比例3.98% ），合计占资金总资产的比例为75.16%，整体持股集中度（高）。

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　本基金跟踪的标的指数为中证银行指数，中证银行指数由沪深交易所上市交易的全部银行股组成，是衡量银行股整体走势最具代表性的指数。报告期内，本基金主要采取完全复制法的投资策略，即完全按照标的指数的成份股组成及其权重构建基金股票投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动而进行相应调整。银行业受宏观经济形势、货币政策以及监管环境的影响更为明显。2018年上半年，国内宏观经济在多重压力下仍保持了较为稳健的增长，2季度GDP同比增长6.7%，较前值略回落0.1个百分点。社融增量持续收缩：2018H1社融增量9.1万亿，比上年同期少2.03万亿。中证银行指数年初开局较好，1月份大涨12.5%，位居市场主流核心指数前列，2月初至报告期末，中证银行指数呈现单边下跌走势，上半年，中证银行指数下跌13.7%。中证银行指数上半年的下跌，内因上主要是由于在金融去杠杆的大背景下，银行未来盈利受到较严的信贷政策、资管新规、企业债务违约等的冲击较大，外因上主要是受中美贸易摩擦影响，市场情绪较为悲观。基金运作层面，报告期内，本基金严守基金合同认真对待投资者申购、赎回以及成分股调整事项，保障基金的正常运作，基金跟踪误差以及日均偏离度等指标控制在合同规定范围之内。

　　报告期内基金的业绩表现

　　截至报告期末，本基金份额净值为0.8279元，本报告期份额净值增长率为-11.91%，同期业绩比较基准收益率为-12.97%。本报告期，本基金日跟踪偏离度的均值为0.02%，年化跟踪误差0.80%，各项指标均在合同规定的目标控制范围之内。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　展望下半年，国内金融去杠杆、国外中美贸易摩擦的大环境很难有大的转变，宏观经济存在着一定的下行压力，稳增长依将是政策重点。7月下旬，资管新规实施细则的落地、国务院常务会议提出的货币政策提出货币政策与财政政策协同发力，是对前期货币政策微调的补充。下半年社融增速预期修复，信用风险担忧亦有望阶段性缓释。在经历了上半年大幅调整后，市场风险已有所释放，同时政策基调也逐渐由去杠杆逐步向稳杠杆过渡，前期恐慌情绪得到明显缓解。当前银行指数PB估值为0.9倍，26个成分股中有15个的PB小于1，即超50%的银行股二级市场交易价格低于每股净资产，指数估值接近历史最低水平。在货币、信贷与财政政策较之前宽松的调整之下，一方面上市银行资产以及盈利质量有望继续改善，另一方面市场对银行业走势的悲观预期将得到修正。政策调整与低估值共振，银行板块估值修复有望延续。作为被动投资的基金，本基金将坚持既定的指数化投资策略，以严格控制基金相对目标指数的跟踪偏离为投资目标，追求跟踪偏离度及跟踪误差的最小化，致力于为投资者提供分享中国经济增长的优质指数产品。

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