金融界基金10月15日讯 银华恒利灵活配置混合型证券投资基金（简称：银华恒利灵活配置混合C，代码002327）10月12日净值上涨1.78%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.0870元，累计净值为1.1370元。

　　银华恒利灵活配置混合C基金成立以来收益11.35%，今年以来收益3.23%，近一月收益3.52%，近一年收益4.22%，近三年收益--。

　　银华恒利灵活配置混合C基金成立以来分红1次，累计分红金额0.00亿元。目前该基金开放申购。

　　基金经理为吴文明，自2018年06月27日管理该基金，任职期内收益2.36%。

　　和玮，自2018年08月09日管理该基金，任职期内收益1.78%。

　　最新基金定期报告显示，该基金重仓持有中国石油（持仓比例2.83%）、保利地产（持仓比例1.38%）、招商蛇口（持仓比例1.28%）、中国石化（持仓比例0.94%）、绿色动力（持仓比例0.06%）。

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　2018年上半年，经济运行较为平稳，部分经济数据有走弱迹象。二季度实际GDP增速下行0.1个百分点至6.7%，4-6月工业增加值当月同比连续回落，经济动能有所减弱。1-6月固定资产投资累计同比6.0%，大幅回落，主要受基建拖累，6月房地产投资下行有所加快，后续仍需重点观察地产销售表现。通胀方面，上半年只有2月CPI数据稍高，同比上涨2.9%，全国大范围降温天气，加之春节期间需求和消费量增加，整体推高了食品价格，其余月份CPI维持低位。PPI呈现先回落后回升态势，4-6月PPI连续回升，石油化工及上游工业品贡献较大。市场流动性方面，银行间资金市场总体保持平稳，较2017年下半年边际有所宽松。上半年尤其二季度，受融资条件收紧等影响，信用风险爆发较多，同时中美贸易摩擦不断，给经济运行及股债投资均带来一定影响。股市方面，上半年沪深300跌幅近13%。债市方面，上半年债券市场呈波动上涨局面。10年期利率债收益率下行50-70bp，3年高等级信用债收益率下行75bp左右。受信用风险爆发、以及资管新规等影响，信用债表现有所分化，中低评级信用债表现不及高等级信用债。上半年，本基金保持适度久期，在严格控制信用风险的前提下，择机配置高等级债券。根据市场情况对股票进行调整。

　　报告期内基金的业绩表现

　　截至本报告期末银华恒利灵活配置混合A基金份额净值为1.067元，本报告期基金份额净值增长率为1.23%；截至本报告期末银华恒利灵活配置混合C基金份额净值为1.065元，本报告期基金份额净值增长率为1.14%；同期业绩比较基准收益率为1.25%。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　展望2018年下半年，国际方面，中美贸易摩擦不断，预计未来仍将反复，出口将成为影响国内经济的重要变量。国内方面，经济韧性暂时仍在，但在融资收紧、打破刚性兑付条件下，信用风险爆发概率加大，经济面临下行风险。通胀方面，需关注油价等对CPI、PPI的影响。流动性方面，预计央行将保持资金面平稳充裕。监管方面，在化解金融风险、去杠杆的大背景下，理财等新规细则或将相继出台，对债市产生进一步影响。基于以上分析，本基金将维持适度久期，在严格控制信用风险的前提下，对组合债券配置进行优化调整。根据股市情况，适当调整股票配置。（点击查看更多基金异动）

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