金融界基金10月17日讯 中银蓝筹精选灵活配置混合型证券投资基金（简称：中银蓝筹混合，代码163809）10月16日净值下跌2.02%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.0660元，累计净值为1.0860元。

　　中银蓝筹混合基金成立以来收益8.59%，今年以来收益-24.24%，近一月收益-9.35%，近一年收益-26.02%，近三年收益-24.18%。

　　中银蓝筹混合基金成立以来分红1次，累计分红金额0.93亿元。目前该基金开放申购。

　　基金经理为王帅，自2015年07月29日管理该基金，任职期内收益-30.96%。

　　最新基金定期报告显示，该基金重仓持有华友钴业（持仓比例6.69%）、寒锐钴业（持仓比例5.35%）、用友网络（持仓比例5.06%）、航天信息（持仓比例5.02%）、恒生电子（持仓比例4.66%）、天齐锂业（持仓比例4.60%）、兆易创新（持仓比例4.32%）、格力电器（持仓比例4.18%）、长春高新（持仓比例3.88%）、智飞生物（持仓比例3.84%）。

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　1.宏观经济分析

　　国外经济方面,全球经济继续稳定复苏,上半年展现美强欧弱格局。从领先指标来看,美国经济景气度维持高位,上半年美国ISM制造业PMI指数从59.3进一步上行至60.2,就业市场整体稳健,失业率创出近年新低3.8%,通胀明显回升,美元指数大幅走强至94上方。欧元区经济复苏势头有所放缓,上半年制造业PMI指数从60.6显著下行至54.9,虽然通胀在油价助推下有所回暖,但经济明显放缓使欧央行维持宽松的货币政策,欧元对美元显著贬值;日本经济继续缓慢复苏,上半年制造业PMI指数从54.0小幅回落至53.0,通胀逐步回暖,但工业产出表现不佳,日本央行仍维持谨慎。综合来看,美国经济基本面依然有包括税改和金融监管放松等多项正向因素支撑,美联储点阵图上调年内加息预期,对经济、劳动力市场及通胀的展望更加乐观,美元仍有升值压力;欧洲经济前景展望进一步走弱,全球贸易保护主义抬头、经济明显放缓、叠加意大利新政府赤字扩张破坏欧元区金融市场稳定的潜在风险,日本经济延续复苏。

　　国内经济方面,融资需求下行显著,违约风险加快暴露,叠加中美贸易摩擦再度反复、外需走弱,经济缓慢下行趋势不改。具体来看,上半年领先指标中采制造业PMI震荡下行至51.5,同步指标工业增加值6月同比增长6.0%,较去年末回落0.1个百分点。从经济增长动力来看,出口受贸易摩擦拖累暂时不明显,消费与投资显著下行。6月美元计价出口增速较去年末回升至11.3%左右,6月社会消费品零售总额增速较去年末回落至9.0%,依然处于较低水平;制造业投资有所反弹,房地产投资缓慢下行,基建投资大幅下降,1-6月固定资产投资增速较去年末大幅回落至6.0%的水平。通胀方面,CPI总体低位徘徊,6月同比增速仅1.9%,PPI在生产资料价格上涨背景下温和回升,6月同比增速上升至4.7%,但此后预计持续回落。

　　2.市场回顾

　　股票市场方面,上半年上证综指下跌13.90%,沪深300指数下跌12.90%,中小板综合指数下跌16.30%,创业板综合指数下跌11.92%。结构上,行业龙头白马的表现相对优异,中小市值的表现相对差一些,餐饮旅游、医药、食品饮料和计算机表现较好。

　　3.运行分析

　　上半年市场整体表现较差,各行业板块间分化也较大,整体来看,在弱市下有长期竞争力的核心资产表现相对更好。本基金上半年延续了优选高景气行业的思路,辅以细分行业龙头来筛选个股,主要配置了生物医药、新能源汽车和云计算等行业,上半年基金净值下跌7.18%。

　　报告期内基金的业绩表现

　　报告期内本基金份额净值增长率为-7.18%,同期业绩比较基准收益率为-6.72%。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　展望未来,全球经济依然处于复苏阶段,美国经济表现相对较好,欧洲经济势头延续放缓,中美贸易摩擦延续。国内宏观政策出现微调,海外压力已经开始影响决策层的决策基础,但依然延续淡化总量强调结构的思路。财政政策积极的取向不变,但持续关注地方政府债务、房地产市场以及国企过度举债三大领域的风险,社会融资规模增速显著下降。

　　国内经济去杠杆的进程中,我们更为看好新兴产业的投资机会。但是二季度中美贸易摩擦带来的市场冲击还是超过了我们的预期,导致组合在二季度有较大回撤。目前看,这个因素也会在下半年的投资中持续影响权益类资产的表现。

　　展望三季度,对内,随着去杠杆的深入,宏观政策会随着出现的新情况新问题相机抉择,对外,中美贸易摩擦有着不确定性和不可预测性。但是权益类资产的整体估值已经处于较低位置,我们认为没必要过于悲观。我们仍会围绕新兴产业寻找投资机会。在目前的经济转型阶段,行业龙头公司的竞争优势明显在加强,未来中银蓝筹仍会以细分行业的龙头公司为主要选股方向,优选高景气行业,结合成长性和估值的匹配状况配置个股。

　　作为基金管理者,我们将一如既往地依靠团队的努力和智慧,为投资人创造应有的回报。（点击查看更多基金异动）

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