天弘永定价值成长混合基金最新净值跌幅达2.60%

  金融界基金10月19日讯 天弘永定价值成长混合型证券投资基金(简称:天弘永定价值成长混合,代码420003)10月18日净值下跌2.60%,引起投资者关注。当前基金单位净值为1.3424元,累计净值为1.6774元。

  天弘永定价值成长混合基金成立以来收益79.84%,今年以来收益-32.51%,近一月收益-14.98%,近一年收益-31.86%,近三年收益-7.58%。

  天弘永定价值成长混合基金成立以来分红3次,累计分红金额0.35亿元。目前该基金开放申购。

  基金经理为肖志刚,自2014年01月29日管理该基金,任职期内收益46.98%。

  最新基金定期报告显示,该基金重仓持有龙马环卫(持仓比例9.18%)、新筑股份(持仓比例8.76%)、开山股份(持仓比例7.94%)、国恩股份(持仓比例6.68%)、跨境通(持仓比例6.65%)、中旗股份(持仓比例6.33%)、三棵树(持仓比例5.40%)、浙江鼎力(持仓比例4.66%)、隆鑫通用(持仓比例4.09%)、华英农业(持仓比例4.05%)。

  报告期内基金投资策略和运作分析

  根据目前已经公布年报的上市公司报表来看,中位数收入增速或已见顶,同口径数据从2015年3季度的2.1%持续攀升了2年,在2017年3季度达到19.4%,2017年4季报、2018年1季报的数据分别是15.8%、14.5%,预测本轮经济周期或将进入回归通道,预计2019年下半年之后重启新一轮景气周期。按照年报展望中的分析,企业盈利增速压力上升,在组合管理上,回避了房地产周期、基建周期的股票,因为本轮经济过热的引擎就是这两个产业链。组合将继续延续自下而上精选个股的思路,加大对低估值高增长公司的配置。

  报告期内基金的业绩表现

  截至2018年6月30日,本基金份额净值为1.8308元。本报告期本基金份额净值增长率-7.95%,同期业绩比较基准增长率-9.83%。

  管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

  二战之后,全球几乎就剩下美国这么一个富裕点的国家了,其他国家都嗷嗷待哺,等待美国来拉一把。穷国要致富倒也不难,给富国打工就行,穷国通过生产工业品,出口给富国赚取外汇,然后就可以进口自己想要的东西,这一出一进,就构成了贸易全球化的基本元素。这个过程与中国的城镇化有相似之处,90年代时大量出现的乡镇企业,就是承担农民致富的重任。但很明显乡镇企业的效率不高,显然不如农民直接移民进城务工,直接在城里与市民进行交换,这样效率更高。这个过程就是城镇化,与贸易全球化的区别在于,中国的农民可以移民,而全球的穷国无法移民,只好以贸易的形式实现致富。融入全球化的好处是显而易见的,二战后西欧通过美国的马歇尔计划,率先成为发达经济体。而后则是日本,之后就是亚洲四小龙、四小虎,最后轮到了中国加入WTO,迎来了全球化的高潮。在全球化的进程中,各国为了进一步融入以获取更大的红利,纷纷加入各式各样的国际组织,比如WTO、北美自贸区、欧盟、东盟等经贸组织,这些国际组织的本质,是将主权国家的某些主权让渡给这些国际组织,最为典型的就是欧元,将国家的印钞权、赤字权等让渡给了第三方,为的是能够获得货币一体化的交易成本下降。如今,随着各国逐步进入到后工业化时代,其中又以中国的GDP中服务业占比超过一半为标志,表明全球经济的拉动力逐渐从工业切换到服务业了,而服务业是不需要跨国贸易的。过去,可能是全球GDP增长3%,但全球货物贸易量是增长5%的,经济靠贸易拉动,而今,可能全球GDP仍是增长3%,但全球货物贸易只需要增长1%就行了,拉动力量可能是文化和娱乐业了。这个时候,各国会体会到全球化的红利越来越少了,但那些国际组织夺走的主权还是那么多,不划算啊,各国老百姓也逐渐体验到了这种失衡与失落,于是,各国选举中保守势力陆续上台,一个特别有意思的现象就是领导人正常轮换的国家与地区中,女领导人的比例异常的高,如英国特蕾莎梅、德国梅克尔、韩国前朴槿惠、中国台湾的蔡英文、新西兰总理,还有美国差点就是女总统,结果上来一位比女总统更保守的特朗普,所以与其说是特朗普改变了时代,不如说是美国人民决定了这个时代,只是特朗普来帮美国人民实现他们的目标。于是,我们看到了特朗普一轮轮的退群、脱离组织。英国脱欧正是这种背景下的必然行为,欧元危机、中美贸易危机也将是持续的,至于一带一路,阻力可想而知。过去五六十年时间里,全球贸易日益繁荣,所需要的交易货币即国际美元日益增长,而全球的黄金增加并不明显,所以我们看到了过去半个世纪里,黄金从35美元涨到了最高1800多美元,这反映的其实就是全球离岸美元的规模膨胀。如今全球贸易增长不再,对美元需求下降,于是我们看到的是无论过去若干年全球各个市场怎么动荡,黄金这个全球化的间接温度计都是一直走下坡路。全球贸易规模的直接温度计,BDI指数则从最高的11000多点暴跌下来后,在1000点上下震荡了十年了,完全没有起色,这更加直接的印证了贸易全球化的结束。我们面对的这个新时代,可以称为逆全球化时代。(点击查看更多基金异动)

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