金融界基金10月19日讯 泰康均衡优选混合型证券投资基金（简称：泰康均衡优选混合C，代码005475）10月18日净值下跌1.80%，引起投资者关注。当前基金单位净值为0.7868元，累计净值为0.7868元。

　　泰康均衡优选混合C基金成立以来收益-21.32%，今年以来收益-21.32%，近一月收益-7.47%，近一年收益--，近三年收益--。

　　本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元。目前该基金开放申购。

　　基金经理为桂跃强，自2018年01月19日管理该基金，任职期内收益-21.32%。

　　陈怡，自2018年01月19日管理该基金，任职期内收益-21.32%。

　　最新基金定期报告显示，该基金重仓持有贵州茅台（持仓比例6.61%）、格力电器（持仓比例5.66%）、伊利股份（持仓比例5.62%）、美年健康（持仓比例5.52%）、恒瑞医药（持仓比例5.49%）、普利制药（持仓比例4.48%）、金蝶国际（持仓比例4.14%）、海尔电器（持仓比例3.47%）、万科A（持仓比例2.47%）、森马服饰（持仓比例2.29%）。

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　2018年上半年，宏观经济走势平稳，结构上有所分化。1-5月工业增加值累积同比6.9%，较去年有所回升，冬季采暖限产导致企业加速赶工，生产较为旺盛。从三大需求来看，外需持续保持高位，出口表现强劲；消费一季度表现平稳，但二季度有所下滑；投资增速下滑明显，其中主要受到基建投资的影响，房地产和制造业投资仍然得以支撑。受到结构性去杠杆的影响，表外非标快速萎缩，社融增速有所下滑。货币政策有所调整，以对冲基本面下行的担忧，流动性也保持合理充裕。物价方面总体平稳，通胀压力不大。汇率方面，人民币先升后贬，总体变动不大。权益市场方面，受中美贸易摩擦，国内信用紧缩和市场避险情绪升温等因素影响，上半年权益市场整体下行明显，上证综指下跌13.90%，沪深300下跌12.90%，中小板指下跌14.26%，创业板指下跌8.33%。从行业来看，食品饮料、医药生物、计算机及家用电器板块表现相对较好，传媒、电力设备、建材机械等行业表现不佳。权益投资方面，本基金采取了较为保守的建仓策略，在市场加速下跌期间加快了建仓节奏。在结构方面，我们增配了以医药和计算机为主的成长股，减配了周期和金融板块。但美股的跌幅和波动性对港股和A股的溢出效应超出我们预期，因此基金净值在1季度蒙受了一定损失。到第二季度，我们认为虽然短期经济数据有波动、流动性偏紧且贸易战增加市场不确定性，但是总的来看，大的风险点在解除中，利好长远。此外，市场调整力度较大，估值逐渐有吸引力。基金仍以低估值的蓝筹白马股为主，聚焦优质公司，保持并适时增配家电、医药行业。同时，基金关注并精选各细分子行业中，质地优秀的成长股。

　　报告期内基金的业绩表现

　　截至本报告期末泰康均衡优选A基金份额净值为0.9821元,本报告期基金份额净值增长率为-1.79%；截至本报告期末泰康均衡优选C基金份额净值为0.9821元,本报告期基金份额净值增长率为-1.79%；同期业绩比较基准增长率为-12.89%。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　展望下半年，基本面存在一定的下行压力，但在货币政策转向宽松、财政政策强调更加积极的政策组合下，下行的幅度总体可控。上半年社融增速下行向经济的传导作用，将会逐渐体现；居民的消费倾向受到房地产市场的挤压，消费增速也难以回升；外部环境受到中美贸易战的影响，不确定性也快速上升。但是，货币政策转向的政策思路将得以延续；财政政策下半年也有一定的发力空间。这一政策组合下，社融增速有望企稳，经济下行的压力可控。权益市场方面，短期严峻的经济形势和中美关系摩擦仍将对企业盈利造成压制，但权益市场的估值已经较为充分地反映了上述风险，前期偏紧的监管政策也已做出调整，我们认为权益市场已经进入较佳的布局区间。市场在经历了一个季度的回调之后，国内的货币和财政政策已经有了较为积极的调整，有利于投资者风险偏好提升，市场有望在三季度出现情绪上的修复，政策放松的效果最快能在四季度得到验证。从估值上看，当前A股市场的估值仅次于2013年，处于历史估值底部区间，继续下探的空间的有限，不少个券和板块也呈现出了较高的长期投资价值。长期而言，中国经济的增长韧性依然较强，城镇化进程推进、居民消费升级、乡村振兴等依然是经济增长的动力。我们认为现在是权益市场较好的布局时点，在标的选择上倾向于自下而上挑选价值被错杀的个股，以及业绩确定性高增长的成长股。在板块配置上，我们将重点关注创新药、医疗服务、家用电器等方向，深度挖掘个券的投资价值。我们将紧密跟踪经济和市场的动态变化，力争把握机会、规避风险，为基金持有人取得较好回报。（点击查看更多基金异动）

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