金融界基金10月19日讯 前海开源中航军工指数分级证券投资基金（简称：前海开源中航军工，代码164402）公布最新净值，下跌2.47%。本基金单位净值为0.83元，累计净值为0.583元。

　　最新定期报告显示，本基金规模为16.15亿元，上期规模为39.06亿元，减少58.65%。

　　前海开源中航军工指数分级证券投资基金成立于2015-03-30，业绩比较基准为“中证中航军工主题指数*95.00% + 银行活期存款*5.00%”。 本基金成立以来收益-45.53%，今年以来收益-28.63%，近一月收益-14.52%，近一年收益-36.42%，近三年收益-54.04%。近一年，本基金排名同类（443/526），成立以来，本基金排名同类（575/638）。

　　金融界基金定投排行数据显示，近一年定投该基金的收益为-22.57%，近两年定投该基金的收益为-31.02%，近三年定投该基金的收益为-36.22%，近五年定投该基金的收益为--。（点此查看定投排行）

　　基金经理为黄玥，自2017年02月21日管理该基金，任职期内收益-44.54%。

　　最新定期报告显示，该基金前十大重仓股为中国重工（持仓比例8.74% ）、中航飞机（持仓比例5.02% ）、四维图新（持仓比例4.72% ）、航发动力（持仓比例4.68% ）、机器人（持仓比例4.45% ）、中航光电（持仓比例3.68% ）、中国动力（持仓比例3.52% ）、航天电子（持仓比例3.46% ）、中航沈飞（持仓比例3.40% ）、海格通信（持仓比例3.03% ）、泰豪科技（持仓比例0.19% ）、中信建投（持仓比例0.01% ）、锐科激光（持仓比例0.01% ）、绿色动力（持仓比例0.01% ）、地素时尚（持仓比例0.01% ），合计占资金总资产的比例为44.93%，整体持股集中度（中）。

　　最新报告期的上一报告期内，该基金前十大重仓股为中国重工（持仓比例7.78% ）、航发动力（持仓比例5.47% ）、中航飞机（持仓比例5.13% ）、机器人（持仓比例4.90% ）、中国动力（持仓比例4.60% ）、航天发展（持仓比例4.03% ）、中航光电（持仓比例3.69% ）、海格通信（持仓比例3.67% ）、新研股份（持仓比例3.26% ）、航天电子（持仓比例3.22% ），合计占资金总资产的比例为45.75%，整体持股集中度（中）。

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　??上半年申万军工指数跌幅达22%,在各板块中跌幅靠前,这主要跟军工板块的高beta属性有关。本基金在2月份经历了下折,规模大幅缩减,我们在操作中保证了下折的平稳进行,尽量避免了对市场和投资者带来负面影响。中航军工指数在6月份进行了每半年一次的成分股调整,我们根据最新的成分股调整了组合。本基金目前仍有较大规模,期间仍积极参与新股申购,尽量获得无风险收益。

　　报告期内基金的业绩表现

　　??截至报告期末前海开源中航军工基金份额净值为0.948元,本报告期内,基金份额净值增长率为-18.46%,同期业绩比较基准收益率为-18.10%。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　??年初以来A股各主要指数跌幅均超过10%,沪深两市成交量已经萎缩至3000亿的水平,上证指数重新回到3000点以下,可以说市场人气极度低迷。我们认为美国特朗普政府在贸易战上出尔反尔,对包括中国在内的多个贸易伙伴强加关税的行为加深了市场对全球经济和权益市场的担忧,另一个比较重要的压制因素就是资管新规对于权益市场存在不可忽略的抽血效应。三季度经济下行压力加大,虽然金融去杠杆、严监管的大方向不会变,但监管层和央行显然已经开始通过政策的微调来对冲下行压力,包括扩大MLF抵押品范围,降准,鼓励对创新和小微企业的信贷,持续引导资金进入新经济和符合产业升级的行业等。我们对中国经济的韧性和潜力有信心,对政府的调控措施有信心,宏观经济失速的情况不会出现。目前市场的估值水平已经接近历史最低位,特别是金融板块和周期板块,没有只跌不涨的市场,二季度的下跌已经将绝大多数短中期利空体现在内,下方空间极其有限。综合来看,我们对三季度权益市场持谨慎乐观态度,目前即使不是历史大底,也是进行权益投资加仓的良好时机。

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