金融界基金10月22日讯 汇丰晋信动态策略混合型开放式证券投资基金（简称：汇丰晋信动态策略混合H，代码960003）10月19日净值上涨2.18%，引起投资者关注。当前基金单位净值为0.9038元，累计净值为0.9038元。

　　汇丰晋信动态策略混合H基金成立以来收益-9.62%，今年以来收益-25.41%，近一月收益-8.31%，近一年收益-26.09%，近三年收益--。

　　本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元。目前该基金开放申购。

　　基金经理为郭敏，自2016年06月27日管理该基金，任职期内收益-9.62%。

　　最新基金定期报告显示，该基金重仓持有农业银行（持仓比例6.28%）、海信科龙（持仓比例5.89%）、金风科技（持仓比例5.87%）、新华保险（持仓比例5.73%）、天顺风能（持仓比例3.54%）、丽珠集团（持仓比例3.34%）、蓝思科技（持仓比例3.18%）、三友化工（持仓比例3.07%）、华友钴业（持仓比例3.02%）、鲁西化工（持仓比例2.92%）。

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　2018年上半年股票市场整体呈现震荡下行走势。其中，沪深300指数下跌12.9%，创业板指数下跌8.33%。从中信行业表现来看，餐饮旅游、医药和食品饮料是表现最好的行业，通讯、电力设备、综合是表现最差的行业。从国内经济数据来看，宏观经济整体存在一定的下行压力，但仍具韧性并不存在失速风险。从经济的前瞻性指标PMI来看，PMI指数平稳但新订单指数出现回落。固定资产投资尤其是房地产投资回落有限，制造业投资增速略有回升，但基建投资增速下滑明显。经济处于下行周期。2018年动态策略基金整体维持高权益配置比例，主要基于整体市场的风险溢价仍处于相对合理且处于历史均值附近。我们认为从"自下而上"角度仍能找到价值被低估的个股机会。对于部分子行业，基本面有明显的改善，存在超额收益的机会。本基金目前维持对股票资产的超配，整体上我们认为中期来看，当前的风险收益比较为合适，对TMT、风电、家电、石化等行业维持了超配。

　　报告期内基金的业绩表现

　　本报告期内，本基金A类净值变化幅度为-13.37%，同期业绩比较基准为-7.38%，本基金A类落后同期比较基准为5.99%；本基金H类本报告期内净值变化幅度为-13.27%，同期业绩比较基准为-7.38%，本基金H类落后同期比较基准为5.89%。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　展望2018年下半年，从经济的前瞻性指标来看，我们认为经济存在一定的下行风险。企业盈利特别是周期行业或高杠杆行业盈利有较大的不确定性。从流动性来看，金融去杠杆虽进入后半程但仍未结束。受到金融去杠杆的影响，银行表外资产的增速放缓，同时受制与非标业务的清理，信贷增速有所提升，整体宏观流动性维持中性偏紧。从估值来看，企业盈利的改善或好于市场的悲观预期，目前的估值水平仍处于历史均值以下一倍标准差附近。市场经历了大幅调整后，整体的风险溢价又回到了有吸引力的水平。从自上而下的大类资产配置角度，如弱化短期波动，权益市场的预期收益率中期来看预计好于债券以及现金。同时，从自下而上角度，倾向于选择有安全边际，同时基本面较为稳定的个股，分享未来公司和行业成长带来收益。从投资策略上，我们下半年仍将超配权益资产。从行业选择来看，我们倾向于选择估值和业绩较为匹配的子行业，相关净资产收益率(ROE)较为稳定的板块。我们相对看好TMT、新能源、医药、保险、后周期部分消费子行业的投资机会。（点击查看更多基金异动）

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