金融界基金10月22日讯 长信利信灵活配置混合型证券投资基金（简称：长信利信灵活配置混合，代码519949）10月19日净值上涨2.50%，引起投资者关注。当前基金单位净值为0.9030元，累计净值为0.9630元。

　　长信利信灵活配置混合基金成立以来收益-4.30%，今年以来收益-10.42%，近一月收益-6.04%，近一年收益-10.31%，近三年收益--。

　　长信利信灵活配置混合基金成立以来分红1次，累计分红金额0.36亿元。目前该基金开放申购。

　　基金经理为朱君荣，自2016年11月17日管理该基金，任职期内收益-4.30%。

　　最新基金定期报告显示，该基金重仓持有格力电器（持仓比例5.61%）、东方园林（持仓比例3.11%）、海螺水泥（持仓比例2.85%）、山鹰纸业（持仓比例1.97%）、利尔化学（持仓比例1.92%）、华侨城A（持仓比例1.23%）、太阳纸业（持仓比例0.74%）、圣农发展（持仓比例0.66%）、民和股份（持仓比例0.39%）、朗姿股份（持仓比例0.19%）。

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　2018年上半年A股市场先后经历了美联储加息、金融去杠杆、中美贸易摩擦加剧等重大事件的影响，国内汇率、利率面临极大压力，社融规模下滑，科技概念因中兴事件受到重创，指数自1月末创出阶段性新高后一路无抵抗性下滑，个股轮番调整。债市同样面临中美利差缩小，基准利率和市场利率上浮预期的巨大压力。虽然本基金通过2017年底加大地产和化工板块组合比例，并在一月份取得了不错的业绩，但对2月份突然而至的系统风险估计不足。虽然中途做了一定的减仓和结构调整的补救措施并取得了一定的效果，但对回调幅度和补跌的杀伤力仍有所低估。另外，基于本基金绝对收益的投资理念，组合个股多为价值蓝筹标的，对市场结构调整带来的中小、创业板板块机会和成长股机会重视不足。

　　报告期内基金的业绩表现

　　截至报告期末，本基金份额净值为0.989元，报告期基金份额净值增长率为-1.88%，成立以来的累计净值为1.049元，本期业绩比较基准增长率为-4.61%。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　就下半年策略而言，我们认为，虽然中国经济目前宏观数据并不难看，但面临的各项压力并未有缓解迹象，特别是5月份社融规模大幅度下滑对市场资金面预期带来巨大压力；同时，PPI全年虽保持较高增长，鉴于基数原因，我们认为下半年PPI高增速难以为继。而且，虽然上半年CPI有所抬头，但全年PPI能否向CPI顺利过渡仍有较大不确定性，预期微观经济掉头向下的可能性加大。基于此，我们认为目前系统性风险尚未完全释放，即使有技术性反弹，力度也不会打，其最大不确定性是中美贸易战何去何从以及中国政策当局的应对策略。基于秉持低估值价值投资原则，本基金下半年仍将基本坚持大中盘价值股为主，中小创业板估值成长兼宜股为辅的策略，以免盲动的二次伤害。（点击查看更多基金异动）

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