金融界基金10月22日讯 汇丰晋信科技先锋股票型证券投资基金（简称：汇丰晋信科技先锋股票，代码540010）公布最新净值，上涨5.04%。本基金单位净值为1.3893元，累计净值为1.3893元。

　　最新定期报告显示，本基金规模为4.60亿元，上期规模为39.06亿元，减少88.23%。

　　汇丰晋信科技先锋股票型证券投资基金成立于2011-07-27，业绩比较基准为“中证TMT产业主题指数*90.00% + 同业存款*10.00%”。 本基金成立以来收益38.94%，今年以来收益-29.63%，近一月收益-5.37%，近一年收益-32.97%，近三年收益-35.10%。近一年，本基金排名同类（425/526），成立以来，本基金排名同类（56/646）。

　　金融界基金定投排行数据显示，近一年定投该基金的收益为-23.98%，近两年定投该基金的收益为-26.60%，近三年定投该基金的收益为-30.03%，近五年定投该基金的收益为-23.15%。（点此查看定投排行）

　　基金经理为陈平，自2015年07月25日管理该基金，任职期内收益-43.42%。

　　最新定期报告显示，该基金前十大重仓股为立讯精密（持仓比例8.93% ）、欧菲科技（持仓比例8.20% ）、信维通信（持仓比例5.64% ）、东方财富（持仓比例5.26% ）、风华高科（持仓比例5.26% ）、完美世界（持仓比例5.05% ）、华宇软件（持仓比例4.49% ）、东山精密（持仓比例4.13% ）、昆仑万维（持仓比例4.05% ）、大华股份（持仓比例3.69% ），合计占资金总资产的比例为54.70%，整体持股集中度（高）。

　　最新报告期的上一报告期内，该基金前十大重仓股为立讯精密（持仓比例8.95% ）、信维通信（持仓比例6.68% ）、欧菲科技（持仓比例6.63% ）、昆仑万维（持仓比例5.53% ）、完美世界（持仓比例5.31% ）、华宇软件（持仓比例5.08% ）、大华股份（持仓比例4.08% ）、华友钴业（持仓比例3.32% ）、启明星辰（持仓比例3.25% ）、东方财富（持仓比例3.20% ），合计占资金总资产的比例为52.03%，整体持股集中度（高）。

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　贸易战相关的信息很大程度上影响了上半年的股市走势，上半年A股市场大致是普跌的行情，而且跌幅较大。主要市场指数中，上证综指下跌13.90%，深证成指下跌15.04%，沪深300下跌12.90%，中小板指下跌14.26%，创业板指下跌8.33%，创业板跌幅小于主板。各行业指数中，只有餐饮旅游、医药和食品饮料三个行业是上涨的，其余行业全部下跌。TMT行业也都是大幅下跌为主且跌幅较大，其中电子指数下跌18.96%，通信指数下跌26.66%，传媒指数下跌21.06%，计算机指数下跌5.42%，仅计算指数跌幅相对较小。本基金坚持科技先锋基金合同规定的投资方向，主要投资在TMT类的成长股中。全年来看，重点超配了电子行业，低配了通信行业。在保持了低的换手率的情况下，科技基金上半年下跌13.11%，跑赢业绩基准接近2%。

　　报告期内基金的业绩表现

　　本基金报告期内基金净值增长率为-13.11%，同期业绩比较基准为-14.86%，本基金领先业绩比较基准1.75%。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　经济方面：目前经济的韧性还比较强，最新的官方制造业PMI数据为51.5，但仍在较高位置，而财新的制造业PMI数据仍为51.0，与上月基本持平。但经济增速下行的预期正越来越强。三驾马车中，消费支出增速下降，投资总体增速也是下降的（仅房地产相关投资相对较好），净出口是正贡献，但随着贸易战的展开，这个贡献预计也将下降。上市公司业绩方面：从中报预告来看，主板公司的盈利仍然保持了较高的增速，考虑到经济增速逐渐乡下，预计后续主板公司的盈利增速将会下降。创业板公司的业绩增速在一季度扭转了持续下降的趋势之后，二季度又有所回落（有分化，大市值仍然保持较高的增速，同时全部创业板业绩增速的中位数仍保持快速增长）。但总体上，创业板与主板的业绩增速差应该是逐渐走阔。无风险利率方面：国内监管仍比较严，降杠杆仍在进行中，目前似乎有逐渐走向稳杠杆的趋势。6月央行宣布定向降准。一月底开始，无风险利率逐渐下降，十年期国债收益率逐渐下降至3.5%附近，国债期货上半年持续上涨。上半年发生了较多的债券违约事件，拉大了信用利差，违约风险仍要保持关注。风险偏好方面：受贸易战相关信息带来的不确定性影响，上半年股市的风险偏好迅速下降。部分之前避险的资产也同样遭到抛售。展望下半年，贸易战仍然会是影响风险偏好的重要因素。投资策略：受贸易战影响，多数个股的估值被大幅下杀，主要指数都处在相对低位，相应的风险补偿逐渐提升，部分指数的风险补偿已经提升到非常有吸引力的位置。极端情况（如贸易战无限扩大、全球贸易收缩从而经济衰退等等）发生带来的影响还很难评估。但如果不发生极端情况，我们认为目前的估值已经比较有吸引力了。创业板为代表的成长股的业绩增速下降的趋势，在2018一季度出现扭转，而主板业绩增速逐渐下降，创业板与主板的业绩增速差预计仍将提升。同时成长股的估值在相对低位，而价值股、消费股的估值在相对高位。因此，我们预期后续可能仍是成长占优。因此配置方面仍将保持中高仓位，以科技类成长股为主，重点集中持有估值合理，短中长逻辑都有的优质公司。

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