金融界基金10月23日讯 华夏新锦升灵活配置混合型证券投资基金（简称：华夏新锦升灵活配置混合A，代码004050）10月22日净值上涨1.96%，引起投资者关注。当前基金单位净值为0.9374元，累计净值为0.9874元。

　　华夏新锦升灵活配置混合A基金成立以来收益-1.58%，今年以来收益-7.63%，近一月收益-2.77%，近一年收益-7.87%，近三年收益--。

　　华夏新锦升灵活配置混合A基金成立以来分红1次，累计分红金额0.10亿元。目前该基金开放申购。

　　基金经理为魏镇江，自2017年09月08日管理该基金，任职期内收益-5.25%。

　　最新基金定期报告显示，该基金重仓持有汇川技术（持仓比例4.47%）、御家汇（持仓比例3.96%）、快乐购（持仓比例3.88%）、海通证券（持仓比例3.87%）、春秋航空（持仓比例3.58%）、光线传媒（持仓比例3.12%）、黄山旅游（持仓比例2.98%）、长江证券（持仓比例2.77%）、华泰证券（持仓比例2.29%）、台华新材（持仓比例1.51%）。

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　上半年国内经济边际上走弱。去年以来的严监管措施，使得社融增长得到一定程度的抑制，特别是表外融资下降明显，企业融资压力加大。基建、制造业投资延续弱势，拖累整体固定资产投资增速低位徘徊。受汽车、家电等拖累，社会消费零售总额增速继续下滑。美国国内贸易保护倾向加重，全球贸易存在一定风险，中美贸易摩擦也日益扩大，但短期内对我国出口还没有造成太大影响。三四线房地产市场继续火爆，但棚改政策有收紧的倾向。资管新规终于发布，对理财市场的长远影响较大，资管行业的资产端和负债端都会得到规范发展。报告期内，货币政策开始放松，央行通过两次降准，及MLF、PSL等工具向市场投放流动性，债市流动性明显转松。收益率曲线下行，且短端下行幅度大于长端，曲线呈牛市变陡态势。由于企业融资难度加大，加上投资者风险偏好下降，信用风险进一步突显，部分杠杆较高的民企暴露了资金链风险，信用利差扩大。报告期内，本基金提高了债券仓位，逐步拉长久期，重点增持了利率债和高等级信用债。可转债方面，年初买入银行类转债，但在市场逐步调整中进行了减持。股票部分，本基金通过自下而上筛选股票，集中持有强成长属性行业与低估值行业，前者大部分集中于视频、化妆品等新兴消费，小部分集中于先进制造业，后者集中于券商为主的低估值板块。从表现看，低估值板块的策略执行并不太理想，对组合形成比较明显的拖累。

　　报告期内基金的业绩表现

　　截至2018年6月30日，华夏新锦升混合A份额净值为0.9786元，本报告期份额净值增长率为-3.57%，同期业绩比较基准增长率为-5.15%。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　展望下半年，我们认为经济增长的压力仍然存在，上半年社融增速下滑可能对下半年经济产生负面影响，因此政策上预计会进一步放松。但如何将资金引导进入实体行业仍需要有更强的政策激励，从目前情况来看，实体经济的融资需求有走弱的可能。中美贸易战是下半年需要密切关注的不确定因素，如果摩擦进一步加剧，可能引发更大范围内对经济的担忧。美联储今年预计还有两次加息，美国利率上升对中国国内还是会产生影响，至少汇率方面压力会增加。虽然上半年债市收益率下降较多，但从中期看，债市收益率预计还有一定下降空间。但是，当前货币政策的放松可能也会推升长期通胀的压力，美联储加息步伐目前看尚未停止，中美利差缩小，也会对国内债市产生压力。此外，对部分资金紧张、盈利能力差的企业来说，下半年的日子仍然不会好过，信用风险仍然可能爆发。本基金计划在下半年适度提高组合久期，重点仍是配置利率债和高等级信用债，保持组合的流动性。可转债方面，保持低仓位。股票部分继续维持上半年的策略思路，精选成长型股票与低估值行业进行配置。珍惜基金份额持有人的每一分投资和每一份信任，本基金将继续奉行华夏基金管理有限公司“为信任奉献回报”的经营理念，规范运作，审慎投资，勤勉尽责地为基金份额持有人谋求长期、稳定的回报。（点击查看更多基金异动）

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