金融界基金10月23日讯 长信多利灵活配置混合型证券投资基金（简称：长信多利灵活配置混合，代码519959）10月22日净值上涨2.96%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.0450元，累计净值为1.0450元。

　　长信多利灵活配置混合基金成立以来收益5.77%，今年以来收益-8.97%，近一月收益-3.78%，近一年收益-6.36%，近三年收益-2.25%。

　　本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元。目前该基金开放申购。

　　基金经理为叶松，自2017年03月09日管理该基金，任职期内收益10.82%。

　　黄韵，自2017年09月25日管理该基金，任职期内收益-1.32%。

　　最新基金定期报告显示，该基金重仓持有贵州茅台（持仓比例6.42%）、歌力思（持仓比例6.32%）、口子窖（持仓比例6.17%）、五粮液（持仓比例5.58%）、工商银行（持仓比例5.01%）、泸州老窖（持仓比例4.87%）、苏宁易购（持仓比例4.85%）、格力电器（持仓比例4.47%）、古井贡酒（持仓比例4.22%）、洋河股份（持仓比例3.71%）。

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　2018上半年，债券市场表现相对好于股票市场。股票市场整体处于向下调整的趋势中，估值水平持续压缩。债券市场分化显著，利率债和信用债的市场表现冰火两重天。回顾国内情况，宏观经济增速放缓，地产和出口两个拉动经济增长的主要动能在减弱，同时叠加了国内偏紧的货币政策和财政政策，以及贸易战的外部影响，使得市场对于经济增长的预期持续下修。在流动性方面，上半年随着去杠杆的持续推进，融资持续收紧，信用利差扩大。反映到权益市场上，流动性边际减少，企业盈利的增长和持续性预期变弱，估值出现了显著下行。反映到债券市场上，国债利率下行，信用债利差扩张。报告期内，基金在股票投资策略上，采用自下而上的方法选择个股进行投资，但对整体的股票投资比例进行了降低，持仓主要集中在金融、消费、成长等行业。

　　报告期内基金的业绩表现

　　截至本报告期末，本基金份额净值为1.162元，份额累计净值为1.162元，本报告期内本基金份额净值增长率为1.22%，同期业绩比较基准收益率为-6.18%。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　展望2018年下半年，从宏观经济看，边际下行的概率较大，主要是目前还处于信用收紧的滞后影响阶段。但近期政策发生了显著地变化，货币政策和财政政策都出台了较为积极的政策，其对于实体经济和市场的影响需要传导的过程。未来一段时间，我们需要紧密观察社会融资总额以及财政支出等数据的变化，来观察信用传导的情况。对于外部贸易战的影响，我们判断可能是一个长期的过程，需要客观的评估其对于经济短中长期的影响，以及对于不同行业和企业的影响。从权益市场看，上半年市场经历了估值的持续压缩，目前看估值水平回到了一个相对合理的位置。未来，对于经济增长预期的变化，将更多的体现在企业盈利增速的变化上，估值中枢再发生大幅下行的概率不大，市场的吸引力开始逐步增加。未来一段时间基金将重点关注各子行业的增长以及企业的变化情况，在估值水平回到相对合理位置的情况下，行业和个股的成长性将成为相对重要的分析对象。对很多行业来说，在经济增速下台阶，市场进入存量竞争的情况下，企业的核心竞争力和盈利的持续性成为重要的分析因素。从债券市场看，上半年利率快速下行，利率债大幅上行，但是信用利差快速扩大，信用风险逐局部爆发。从信用市场看，目前利率水平已经到了一个相对合理的水平，配置价值逐渐显现，需要仔细甄别公司。基金下半年仍将以消费和成长类的股票为主要投资方向，积极寻找合适的品种，力争为投资者获取稳健的投资回报。（点击查看更多基金异动）

　　我要购买：长信多利灵活配置混合（519959）

　　基金投资工具箱：

　　必读资讯：24小时要闻滚动 基金经理后市观点 基金深度研究

　　基金赚钱榜：基金排行 主题基金