金融界基金10月23日讯 易方达中小板指数分级证券投资基金（简称：易方达中小板指数分级，代码161118）公布最新净值，上涨5.14%。本基金单位净值为0.751元，累计净值为--。

　　最新定期报告显示，本基金规模为3.02亿元，上期规模为39.06亿元，减少92.26%。

　　易方达中小板指数分级证券投资基金成立于2012-09-20，业绩比较基准为“中小板指数(价格)*95.00% + 银行活期存款*5.00%”。 本基金成立以来收益8.48%，今年以来收益-29.55%，近一月收益-8.26%，近一年收益-31.50%，近三年收益-27.99%。近一年，本基金排名同类（439/526），成立以来，本基金排名同类（164/641）。

　　金融界基金定投排行数据显示，近一年定投该基金的收益为-24.22%，近两年定投该基金的收益为-22.88%，近三年定投该基金的收益为-22.92%，近五年定投该基金的收益为-20.80%。（点此查看定投排行）

　　基金经理为成曦，自2016年05月07日管理该基金，任职期内收益-14.93%。

　　刘树荣，自2017年07月18日管理该基金，任职期内收益-21.41%。

　　最新定期报告显示，该基金前十大重仓股为海康威视（持仓比例6.87% ）、洋河股份（持仓比例3.91% ）、科大讯飞（持仓比例2.66% ）、苏宁易购（持仓比例2.61% ）、大族激光（持仓比例2.49% ）、分众传媒（持仓比例2.21% ）、立讯精密（持仓比例2.19% ）、宁波银行（持仓比例2.18% ）、比亚迪（持仓比例2.11% ）、大华股份（持仓比例1.97% ），合计占资金总资产的比例为29.20%，整体持股集中度（低）。

　　最新报告期的上一报告期内，该基金前十大重仓股为海康威视（持仓比例6.57% ）、科大讯飞（持仓比例2.98% ）、洋河股份（持仓比例2.90% ）、分众传媒（持仓比例2.72% ）、苏宁易购（持仓比例2.34% ）、大族激光（持仓比例2.32% ）、康得新（持仓比例2.31% ）、比亚迪（持仓比例2.28% ）、立讯精密（持仓比例2.10% ）、天齐锂业（持仓比例2.09% ），合计占资金总资产的比例为28.61%，整体持股集中度（低）。

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　本基金跟踪的标的指数为中小板指数，中小板指数由深交所中小企业板上市交易A股中最具代表性的100只股票组成，是衡量中小板整体表现最具代表性的指数。报告期内，本基金主要采取完全复制法的投资策略，即完全按照标的指数的成份股组成及其权重构建基金股票投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动而进行相应调整。2018年上半年，国内宏观经济在多重压力下仍保持了较为稳健的增长，2季度GDP同比增长6.7%，较前值略回落0.1个百分点。中小板指数经历了2017年全年上涨16.7%的行情后，2018年上半年震荡下跌，报告期整体下跌14.3%。上半年，伴随着资管新规对股票市场的冲击、债务违约引发的信用债危机、中美之间贸易摩擦扩大的恐慌、股票质押爆仓风险以及人民币贬值等的不利影响下，A股市场整体震荡下跌。中小板中的电子、传媒、化工、有色金属以及电气设备行业分别下跌了21%、13%、23%、25%，对指数走势拖累较大。基金运作层面，报告期内，本基金严守基金合同认真对待投资者申购、赎回以及成分股调整事项，保障基金的正常运作，基金跟踪误差以及日均偏离度等指标控制在合同规定范围之内。

　　报告期内基金的业绩表现

　　截至报告期末，本基金份额净值为0.9640元，本报告期份额净值增长率为-13.35%，同期业绩比较基准收益率为-13.54%。本报告期，本基金日跟踪偏离度的均值为0.04%，年化跟踪误差0.96%，各项指标均在合同规定的目标控制范围之内。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　展望下半年，国内金融去杠杆、国外中美贸易摩擦的大环境很难有大的转变，宏观经济存在着一定的下行压力，稳增长依将是政策重点。国内经济在“稳健的货币政策要松紧适度，保持适度的社会融资规模和流动性合理充裕”以及“积极的财政政策要更加积极”的协同配合下，继续着力扩大内需、稳定经济增长与优化经济结构。A股市场的结构伴随着互联互通的发展发生了较大变化。一方面，市场对优质股的追捧成为投资的主流方式，另一方面国内外的蓝筹股定价思路开始趋向一致。在互联互通中，北上的资金在沪市集中投资以上证50为代表蓝筹股，在深市，更多选择估值盈利比更为合适的特色龙头股票。市场结构的变化叠加前期市场大幅回调加速部分行业的内部分化：龙头企业市占持续扩张，边缘企业生存难度加大。在经历了上半年大幅调整后，市场风险已有所释放，同时政策基调也逐渐由去杠杆逐步向稳杠杆过渡，前期恐慌情绪得到明显缓解。目前，A股的整体估值水平明显回落，多数核心指数的估值已经回到低估区域。与此同时，我们观察到市场的投资行为有了以下变化：主流的投资思路已经由短中期的轮动策略（例如：大小盘轮动，价值成长轮动）向买入并长期持有投资策略转移。整个权益市场的投资久期在拉长。当前的指数低估值区域也为投资者提供了一个合适的长期窗口。综合来看，现阶段是长期资金逐步建仓的良好时机，一类是基本面持续向好并且估值合理的白马蓝筹，另一类是前期调整充分并已重新进入快速发展通道的中小创类股票。中小板指数成分股平均市值380亿左右，民营企业占比较大，集中了如海康威视、顺丰控股等在激烈的市场竞争环境中生存下来并逐步发展成各自细分行业龙头的企业。虽然中小板指数上半年跟随市场下跌，但已披露的业绩预告显示净利润同比增速超20%，仍保持较高增速，目前来看具备较好的长期配置价值。作为被动投资的基金，本基金将坚持既定的指数化投资策略，以严格控制基金相对目标指数的跟踪偏离为投资目标，追求跟踪偏离度及跟踪误差的最小化，致力于为投资者提供分享中国经济增长的优质指数产品。

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