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规模收益齐跌 天弘余额宝三季度缩水1300亿

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2018-10-24 05:00:06 来源:证券时报 作者:李树超

  作为市场上的标杆性货币基金天弘余额宝货币基金的规模变化备受市场关注。最新公示的基金三季报数据显示,天弘余额宝货基三季末基金规模为1.32万亿元,环比萎缩1308亿元,比去年末的1.58万亿元规模下降了2566.2亿元。

  从2013年5月末成立以来,天弘余额宝的规模一度处于爆发式增长的节奏。公开数据显示,天弘余额宝在2013年5月末的初始募集规模仅为2.01亿元,借助支付宝互联网渠道的“快车道”,天弘余额宝成立后规模节节攀升,成立当年年底规模已经跃升为1853.42亿元,并于2017年一季末站上了万亿元规模“大关”,成为规模最大基金产品

  然而,随着基金规模快速扩张,货币基金的流动性风险也开始引发行业的担忧,而流动性新规的监管要求也让天弘余额宝的规模增速开始放缓,在今年一季末创出1.69万亿元规模的顶峰后,目前天弘余额宝货基已经是连续两个季度规模萎缩。

  北京一家中型公募副总经理告诉记者,目前监管层对货基的监管仍然是总量控制的思路,具有市场标杆效应的余额宝规模下降,对产品本身的投资管理是有好处的,也可以缓解很多潜在的市场风险。

  该副总认为,一方面,如果货币基金中机构占比较高,可能会产生流动性集中导致的风险,而风险偏好类似的散户也可能发生极端的一致性交易,货基规模下降可以有效缓解基金的流动性风险;另一方面,由于今年权益市场低迷、货基具备确定性收益,机构客户配置货基的需求仍旧是被抑制的,不少资金可能会通过配置短债基金布局固收市场,获取更具竞争力的收益,而限购的天弘余额宝仍有各类互联网“宝类货基”可供投资者替代选择,这也可能会导致头部货基规模持续萎缩。

  货基收益率的持续下滑也是天弘余额宝规模不断下行的重要因素。Wind数据显示,截至10月22日,天弘余额宝货币基金最新的近7日年化收益率为2.67%。比今年年初4.37%的7日年化收益率猛降了170个BP。而从现在余额宝对接的11只货币基金中,天弘余额宝的收益率排名第6名,处在收益率排行的中游位置。

  从三季报披露的数据来看,天弘余额宝配置的平均剩余期限在30天-60天的资产中占比由今年中报的12.93%增至25.04%;而平均剩余期限在90天-120天、120天-397天的两个区间的资产占比分别由中报的9.11%、11.91%降至三季末的1.01%、6%,而三季度以来短端债券利率的快速下降也让基金收益率快速下降。

  “收益率下滑也是天弘余额宝规模下降的重要原因。” 北京上述中型公募副总经理认为:“三季度资金面快速转向宽松,在宽货币、宽信用的环境中,市场短端利率下降很快,余额宝配置的资产也在向短端集中,基金再配置资产时就面临收益率大幅下滑的风险,而从余额宝对接的其他货基来看,天弘余额宝货基的收益率缺乏竞争优势,也处在限购的状态,不排除未来随着收益率继续下探,天弘余额宝货基的规模会继续下滑。”

责任编辑:付健青 RF13564
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