金融界基金10月24日讯 银华深证100指数分级证券投资基金（简称：银华深证100指数分级，代码161812）公布最新净值，下跌2.57%。本基金单位净值为0.759元，累计净值为0.973元。

　　最新定期报告显示，本基金规模为25.00亿元，上期规模为39.06亿元，减少35.99%。

　　银华深证100指数分级证券投资基金成立于2010-05-07，业绩比较基准为“深证100指数(价格)*95.00% + 银行活期存款*5.00%”。 本基金成立以来收益-4.12%，今年以来收益-29.12%，近一月收益-8.66%，近一年收益-28.53%，近三年收益-18.63%。近一年，本基金排名同类（362/529），成立以来，本基金排名同类（246/644）。

　　金融界基金定投排行数据显示，近一年定投该基金的收益为-23.07%，近两年定投该基金的收益为-20.58%，近三年定投该基金的收益为-18.79%，近五年定投该基金的收益为-10.32%。（点此查看定投排行）

　　基金经理为周毅，自2010年05月07日管理该基金，任职期内收益-4.12%。

　　最新定期报告显示，该基金前十大重仓股为美的集团（持仓比例6.92% ）、格力电器（持仓比例6.60% ）、五粮液（持仓比例4.10% ）、海康威视（持仓比例3.60% ）、万科A（持仓比例2.91% ）、京东方A（持仓比例2.61% ）、温氏股份（持仓比例2.40% ）、平安银行（持仓比例2.24% ）、洋河股份（持仓比例2.15% ）、广发证券（持仓比例1.59% ），合计占资金总资产的比例为35.12%，整体持股集中度（低）。

　　最新报告期的上一报告期内，该基金前十大重仓股为美的集团（持仓比例6.62% ）、格力电器（持仓比例6.01% ）、海康威视（持仓比例3.67% ）、万科A（持仓比例3.61% ）、京东方A（持仓比例3.60% ）、五粮液（持仓比例3.28% ）、平安银行（持仓比例2.46% ）、温氏股份（持仓比例2.08% ）、中兴通讯（持仓比例1.93% ）、广发证券（持仓比例1.80% ），合计占资金总资产的比例为35.06%，整体持股集中度（低）。

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　在报告期内，我们积极改进自行开发的量化投资管理系统，采用系统管理和人工管理相结合的方式处理基金日常运作中所碰到的申购赎回处理、结构配比校验、风险优化等一系列事件。尽管报告期间本基金多次发生大额申购赎回，我们仍将跟踪误差控制在合理水平。

　　报告期内基金的业绩表现

　　截至报告期末，本基金份额净值为0.920元，本报告期份额净值增长率为-14.02%，同期业绩比较基准收益率为-13.93%。报告期内，本基金日均跟踪误差控制在0.35%之内，年化跟踪误差控制在4%之内。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　2018年上半年A股市场震荡下跌，先延续去年下半年上涨行情继续小幅上涨，后震荡近乎单边下跌，尤其6月后受贸易战影响市场单边大幅下跌，中小盘股票表现逊于大盘股。上半年沪深300指数下跌12.90%，深证100指数下跌14.09%。深100指数跌幅稍大于沪深300。行业方面，表现相对较好的是餐饮旅游、医药行业、食品饮料、石油石化、计算机、家电行业。展望2018年下半年，预计宏观经济将平稳运行。国内经济韧性在二季度已逐步得到验证，名义与实际的分化开始弥合，4月开始库存去化加速加快，A股盈利增速温和放缓。从数据上看，本轮复苏中国领先，PMI指标欧洲和日本有所回落，美国与中国向上，OECD领先指标看欧元区有所下降，北美和亚洲向上。本轮库存价格贡献较多，主要原因在于供给侧结构性改革使得上游价格急涨，但实际库存并没有价格上涨幅度大且增速已经接近于金融危机最低点，对经济的负面影响不会太大，更多表现在价格方面，经济超短期的韧性即是印证。国债利率下降概率较上升概率更大，维持弱向下的趋势判断。以国债期货为衡量维度，与其高度负相关的行业如地产、有色钢铁煤炭、建筑、非银金融、交运等行业可能仍受到一定压制，而负相关程度较低或者高度正相关的行业如医药、餐饮旅游、食品饮料等行业可能会有较好的机会。在已经披露的九百多家公司中报业绩预告中，二季度中小板业绩增速小幅下滑至14.9%，略增、预增、续盈的公司个数占比超过70%。盈利明显改善的行业集中在电子、机械设备、医药生物、纺织服装、计算机等行业。从估值上来看，大盘和中小盘目前均在历史均值以下，建议继续在各行业中选取EPS增长最确定的子行业和龙头个股，在目前风险偏好受贸易战影响较大，风险偏好较低的情况下赚钱EPS的钱。

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