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泰达宏利基金杨超:熊市正是定投指数基金良机

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2018-10-30 05:52:42 来源:证券时报 作者:刘芬

  “熊市的时候不定投,基本上就等着牛市的时候亏钱。”谈到定投的重要性,泰达宏利沪深300指数增强基金基金经理杨超这样表示。近日,杨超接受证券时报记者采访,分享了指数增强基金的管理经验、投资时点的选择及基金定投理念等,建议投资者在市场低点时定投指数基金,长期坚持定投是获取超额收益的保证。

  杨超从业8年以来,一直在金融工程、量化投资领域耕耘,2014年6月加入泰达宏利基金,主要管理增强型的指数基金、量化主动产品,已形成一套成熟的投资理念。

  数据显示,截至10月23日,杨超管理的泰达宏利沪深300指数增强A任职回报达19.6%,该基金成立于2010年4月,成立以来净值增长73.78%,年化收益率为6.71%。

  杨超介绍,指数增强基金的收益主要来自两部分,即贝塔收益与阿尔法收益。在尊重本身基准的风险收益结构的前提之下,再去尽可能的给客户去创造一部分的超额收益。

  对于增强型指数基金的风险控制,杨超表示,风险的规避不是简单控制产品波动率,而是使所有的投资行为,尽可能地被约束在能力边界之内,以长期和可复制的视角去更有效率地承担风险获取相应的收益。

  Wind统计数据显示,截至10月23日,沪深300指数市盈率只有10.7倍,中证500指数市盈率为17.1倍,估值都处于历史较低区域。

  杨超认为,资产机会都是跌出来的,而不是涨出来的。要积极看待后市机会,首先要树立对国家经济长期发展向好的信心,资产价格的波动是很正常的市场现象,在资产价格相对基本面低估的情况下,选择具有确定性的资产配置工具,例如指数基金,其持仓、风险结构都比较透明,获取市场平均收益的可预期性最强。

  对于增强型指数产品的配置,杨超给出了三点建议:

  首先,对指数产品所代表的风险收益结构要有明确的预判分析,了解指数背后的行业和风格结构。第二,要想清楚准备投资多长时间。短期主要是市场的贝塔收益,可能费率较低的其他工具类产品是一个更好的选择;如果是长期投资,要关注基金经理的超额收益能力。第三,具体选择某一类产品,就要看这个产品是不是能够在过去比较长的时间,穿越了几个经济周期。

  杨超认为,定投增强型指数基金获取长期投资价值的方式之一,当市场权益的价格大幅低于真正基本面所反映的价值,这是一个比较好的时间窗口,也就是说,如果定投能够在一个比较低的时点开始,获利的时间窗口会更好。

责任编辑:付健青 RF13564
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