金融界基金11月05日讯 建信信用增强债券A(LOF)基金11月02日下跌2.36%，现价1.271元，成交0.0万元。当前本基金场外净值为1.2600元，环比上个交易日上涨1.12%，场内价格溢价率为0.87%。

　　本基金为上市可交易型债券型基金，金融界基金数据显示，近1月本基金净值下跌1.18%，近3个月本基金净值下跌1.33%，近6月本基金净值下跌3.30%，近1年本基金净值下跌5.83%，成立以来本基金累计净值为1.4110元。

　　本基金成立以来分红3次，累计分红金额1.15亿元。目前该基金开放申购。

　　基金经理为李峰，自2017年05月15日管理该基金，任职期内收益-3.67%。

　　最新基金定期报告显示，该基金重仓持有白云机场（持仓比例3.79%）。

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　三季度宏观经济走势整体平稳，但经济运行动能略显不足。随着贷款投放加速以及债券发行放量，社融增速企稳回升，但固定资产投资的持续下行表明宏观经济探底的过程仍将持续。需求方面，地产投资增速保持平稳，但基建投资的持续下滑拖累整个固定资产投资增速，1-8月累计增速较二季度末下滑0.7个百分点至5.3%。消费方面在三季度增速保持平稳，社会消费品零售总额8月末累计增速为9.3%，消费市场保持转型升级态势，其中服务类消费维持快速增长。进出口方面，三季度企业面对未来关税的不确定性，存在提前出口的行为，进出口形势暂时平稳，经贸摩擦对于进出口的影响尚未体现，8月末进出口总额累计同比增长16.1%，增速相比于二季度末小幅增加0.2个百分点。通胀层面，受到南方暴雨以及猪瘟疫情的影响，食品价格的大幅上涨推升CPI重回2%以上水平。随着9月份以来原油价格的再次攀升，叠加贸易摩擦对部分进口商品价格的影响，通胀压力持续凸显。政策层面，政治局会议强调了六“稳”政策，三季度央行维持偏宽松的资金面，资金价格在8月中旬见底回升后维持稳定，央行还在9月底通过定向降准熨平季度末冲击。信用层面，表外融资受阻导致民营企业资金链紧张，违约事件的连续爆发引发市场恐慌，中低等级信用债流动性堪忧。国际方面，美国经济继续一枝独秀，随着三季度美国就业、通胀数据的持续向好，美元指数以及美股再次走强。9月份美联储如期进行第三次加息，人民币对美元汇率一度突破6.9。在此背景下，三季度债券收益率整体下行。由于短端收益率随着资金价格下行明显，曲线形态陡峭化，三季度1年期国开债收益率下行将近60bp，而长端10年期收益率仅下行5bp。信用债方面，随着无风险收益率下行，信用利差有所收窄。权益市场方面，随着贸易战的不断升级，市场对政策的预期及情绪也反复修正，大盘指数呈现窄幅震荡态势，其中银行、石油石化以及钢铁等板块表现较好。回顾三季度的基金管理工作，组合维持短久期信用债的票息策略结合可转债的交易策略，但整个季度可转债跟随权益市场反复波动，整体表现较为低迷，对组合净值表现有所拖累。

　　报告期内基金的业绩表现

　　本报告期信用增强A净值增长率0.08%，波动率0.33%，信用增强C净值增长率0%，波动率0.32%;业绩比较基准收益率1%，波动率0.1%。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望（点击查看更多基金异动）

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