金融界基金11月05日讯 东吴国企改革主题灵活配置混合型证券投资基金（简称：东吴国企改革主题灵活配置混合，代码002159）11月02日净值上涨1.55%，引起投资者关注。当前基金单位净值为0.8510元，累计净值为0.8510元。

　　东吴国企改革主题灵活配置混合基金成立以来收益-14.90%，今年以来收益-14.04%，近一月收益1.07%，近一年收益-14.64%，近三年收益--。

　　本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元。目前该基金开放申购。

　　基金经理为付琦，自2018年03月08日管理该基金，任职期内收益-9.76%。

　　最新基金定期报告显示，该基金重仓持有杰瑞股份（持仓比例5.10%）、中海油服（持仓比例5.02%）、大北农（持仓比例4.11%）、隆平高科（持仓比例4.01%）、北大荒（持仓比例3.93%）、中国平安（持仓比例3.05%）、青岛海尔（持仓比例3.03%）、青岛啤酒（持仓比例3.03%）、苏垦农发（持仓比例3.02%）、中国核电（持仓比例3.00%）。

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　报告期内A股市场呈振荡走势，上证综指跌幅0.92%，沪深300指数跌幅2.05%，创业板指数跌幅12.16%，同期本基金净值下跌3.33%。本期大部分时间内，中美贸易战仍然是扰动市场的最主要因素，美国政府反复、不断升级中美贸易战，到了9月份贸易战相关的不确定性影响有所减弱。报告期内美联储如期加息，美债收益率不断攀升，资金流出新兴市场国家，导致新兴市场国家金融市场出现大幅波动，货币普遍贬值，人民币汇率也随之出现一轮贬值。在经历二季度经济和股市的下行后，报告期内政策面出现一些边际改善信号，7月下旬资管新规的边际放松和加码积极财政政策的表态让投资者的悲观情绪有所修复，但整体并未转向，去杠杆仍然是当前政策的主要方向，9月份PMI数据弱于预期显示维稳政策对经济提振力度有限。9月下旬A股纳入富时罗素指数，并调高在MSCI指数的权重占比，对A股市场起到一定的提振作用。本报告期内，本基金较好的执行了今年以来严控风险的投资策略，较好的控制了组合净值下跌风险。展望下一阶段，一系列重要事件会影响经济和股票市场的运行。首先，虽然中美贸易僵局仍未缓解，但中美贸易战的“不确定性”在降低，对市场的边际影响下降，四季度的压力将主要来自“确定的”经济增速放缓。之前9月份经济数据不及预期，从10月份开始美国对华征收高额关税的影响也将显现出来，预计未来一段时间经济状况会比9月份数据进一步下滑。同时美债利率上行会持续对新兴市场的股市和汇率造成影响，中国很难独善其身，新兴市场基金的撤离也会影响到中国市场。9月底美联储加息，中国央行没有跟随，表明中国的政策操作开始独立于美国。虽然央行有意流动性维护实体经济的流动性，但近几年大量民企和小微企业主要靠表外影子银行维持供血，新增投放资金流向这些部门的难度依然较大。此外央行货币政策和美国脱钩后，在新兴市场对美汇率普遍贬值趋势的背景下，人民币汇率不可避免还会承压。面对四季度谨慎的经济前景，目前看高层的政策方向是在保持去杠杆方向不变的前提下，以“六个稳”为主基调加强逆周期调节，有望通过实施放松货币、减税降费、通过税收抵扣促进消费、推动地方政府专项债发行保障重大基建项目等货币和财政手段应对经济增速放缓。除此之外，四季度的一些事件会有重要影响，包括召开中央经济工作会议和四中全会、纪念改革开放放四十周年等，其中可能会有一些新的政策或表态，同时四季度是美国进行中期选举以及美国再次制裁伊朗的时间节点，伊朗问题可能会对中美关系带来新的扰动。四季度是中美贸易战开打后的首个观察期，经济增速放缓和资金流出是市场面临的主要问题，积极因素是政府会进一步加强逆周期调节，如果经济增速放缓程度弱于预期，不排除政府出台其他维稳政策的可能性，中美关系可能因伊朗问题出现黑天鹅事件，A股市场可能存在系统性调整压力。在此判断基础上，本基金将持续紧密关注对经济环境、金融市场影响重大的事件变化，努力控制基金净值的大幅波动，为基金持有人趋利避害，创造价值。

　　报告期内基金的业绩表现

　　截至本报告期末本基金份额净值为0.842元；本报告期基金份额净值增长率为-3.33%，业绩比较基准收益率为-0.35%。

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