金融界基金11月05日讯 中银动态策略混合型证券投资基金（简称：中银动态策略混合，代码163805）11月02日净值上涨2.05%，引起投资者关注。当前基金单位净值为0.9122元，累计净值为2.2232元。

　　中银动态策略混合基金成立以来收益145.26%，今年以来收益-24.34%，近一月收益-6.03%，近一年收益-22.74%，近三年收益-11.38%。

　　中银动态策略混合基金成立以来分红7次，累计分红金额11.24亿元。目前该基金开放申购。

　　基金经理为邬炜，自2015年05月29日管理该基金，任职期内收益-36.95%。

　　最新基金定期报告显示，该基金重仓持有贵州茅台（持仓比例10.09%）、中国平安（持仓比例5.23%）、格力电器（持仓比例5.04%）、中国太保（持仓比例4.90%）、招商银行（持仓比例4.34%）、恒生电子（持仓比例4.33%）、建设银行（持仓比例4.22%）、中航光电（持仓比例3.52%）、农业银行（持仓比例3.24%）、中国石油（持仓比例3.07%）。

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　1.宏观经济分析

　　国外经济方面,全球经济复苏放缓,美国整体经济态势仍然偏强,三季度美强欧弱格局延续。从领先指标来看,美国经济景气度维持高位,三季度美国ISM制造业PMI指数从二季度末的60.2一度冲高至61.3后小幅下行至59.8,受飓风影响美国9月非农就业意外下降,但总体劳动力市场仍然稳健,失业率再创新低至3.7%,美国通胀预期回暖,一方面对伊朗的制裁推升了油价,另一方面工资增速可能逼近上行拐点,将进一步推升核心通胀上行的压力,助推美元和美债收益率快速上行。欧元区经济不及预期,三季度制造业PMI指数从54.9进一步下行至53.2,通胀仍然未见明显回升,为规避贸易不确定性带来的经济波动,欧央行坚持货币政策刺激的立场。日本经济继续缓慢复苏,三季度制造业PMI指数从53.0回落至52.5,通胀水平继续回暖。综合来看,美国经济延续强势,美联储主席鲍威尔连续公开表态继续看好美国经济,并将持续加息;欧洲经济前景较为一般,美欧贸易战以及英国退欧协议不稳定性均存在负面影响,意大利危机引发欧洲市场波动,欧元下跌助推美元上涨;日本经济延续缓慢复苏。

　　国内经济方面,融资需求继续下行,违约风险持续暴露,地方债务监管持续高压,叠加外需走弱,经济下行压力不减。具体来看,三季度领先指标中采制造业PMI显著下行0.7个百分点至50.8,同步指标工业增加值1-8月同比增长6.5%,较二季度末回落0.4个百分点,中下游制造业增加值下行较为明显。从经济增长动力来看,出口受贸易战影响逐步体现,消费低位震荡,投资显著下行:8月美元计价出口增速较二季度末回落至9.8%左右,8月消费增速较二季度末持平于9%,依然处于较低水平;制造业投资继续反弹,房地产投资受益于土地购置费用保持高位,基建投资大幅下降,1-8月固定资产投资增速较二季度末大幅回落至5.3%的水平。通胀方面,CPI低位回升,8月同比增速2.3%,PPI在生产资料价格上涨放缓及高基数背景下冲高回落,8月同比增速较二季度末回落至4.1%。

　　2.市场回顾

　　2018年3季度股票市场震荡调整,行业分化较大。具体来看,3季度上证综指下跌0.92%,沪深300指数下跌2.05%,中小板指数下跌11.22%,创业板指数下跌12.16%。其中,银行、石油石化、非银金融、钢铁、军工等行业取得正收益,传媒、医药、电子、纺织服装、家电等行业跌幅靠前。

　　3.运行分析

　　三季度期间,基金仓位较为稳定,但持仓结构有所调整。整体来看,基金主要增配了银行、非银、计算机等行业,减持了医药、食品饮料等行业。此外,基金也在积极挖掘其他细分行业中具备中长期成长潜力、且估值合理的优质个股。

　　报告期内基金的业绩表现

　　报告期内,本基金份额净值增长率为-6.03%,同期业绩比较基准收益率为-1.35%。（点击查看更多基金异动）

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