金融界基金11月05日讯 长信恒利优势混合型证券投资基金（简称：长信恒利优势混合，代码519987）11月02日净值上涨4.83%，引起投资者关注。当前基金单位净值为0.8690元，累计净值为1.1850元。

　　长信恒利优势混合基金成立以来收益16.56%，今年以来收益-13.36%，近一月收益-3.77%，近一年收益-17.03%，近三年收益-13.32%。

　　长信恒利优势混合基金成立以来分红4次，累计分红金额0.45亿元。目前该基金开放申购。

　　基金经理为叶松，自2011年03月30日管理该基金，任职期内收益32.15%。

　　最新基金定期报告显示，该基金重仓持有正泰电器（持仓比例5.35%）、拓普集团（持仓比例5.01%）、歌力思（持仓比例4.83%）、光环新网（持仓比例4.82%）、长海股份（持仓比例4.82%）、万润股份（持仓比例4.80%）、跨境通（持仓比例4.42%）、万华化学（持仓比例4.36%）、兴发集团（持仓比例4.30%）、龙元建设（持仓比例3.96%）。

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　4.4.1报告期内基金的投资策略和运作分析三季度市场出现大幅波动，恒利基金在控制仓位的基础上增加了基建、农化等行业的配置，相应降低了计算机、医药等高估值行业的配置。4.4.22018年四季度市场展望和投资策略在目前时点，我们认为四季度是年内的一个反弹窗口。随着美国对中国2000亿美元出口商品征税方式以及时间的落地，我们认为贸易战开始进入一个阶段性观察期。即便后续仍有一些小的升级动作，我们认为其边际影响也在减弱。而作为应对，我们预计在四季度会看到政府一系列的扩内需措施。这都为市场反弹创造了较为良好的外部环境。而三季度的回调也使得市场的风险得到进一步的释放，为反弹打下了较为扎实的估值基础。但从中期看，市场仍处在一个磨底的过程中。中国经济本轮库存周期在2018年一季度见顶后其下行的过程仍未结束，特别是房地产行业的下行给经济带来的压力还需要几个季度去消化。并且贸易战对于经济产生的实际影响也会在未来几个季度逐渐显现出来。企业景气下行导致的盈利趋势走弱可能会持续几个季度。而且从历史上看，在美国扩张周期的后半段，新兴市场往往承受着较大压力，新兴市场在未来一两个季度出现系统性风险的概率仍在提升。因此，在这些风险释放之前市场可能都会处在一个不断磨底的过程中。而真正新一轮牛市的开启我们需要观察到几个因素，中国经济触底、美国加息周期的结束、深化改革的持续推进。从时间上我们没法精确地判断牛市何时会来，但从空间上我们觉得这个位置风险收益比是比较高的。在布局层面，我们分两层看。第一层，A股的优质龙头，过去两年的行情市场已经给我们梳理得很清晰了，随着A股国际化趋势的加深以及养老、社保等长线资金的逐步入场，未来这些优质资产的波动性会明显减弱。而2018年的震荡市则给了我们再次便宜买好货的机会。第二层，从产业发展的角度来看，消费和科技创新领域是必须要重视的。随着经济的不断增长以及人口结构的变化，消费在经济结构中的占比在不可逆的逐步增大。消费的螺旋式升级以及不断扩张的消费品类给市场带来了众多的机会。而在科技创新领域，国产替代的进程仍在快速推进，各个细分行业不断有龙头涌现，并且在A股港股市场陆续登场。我们需要用更加积极的心态，好好利用市场给我们的机会，将那些占据好赛道，真正拥有竞争壁垒的公司挑出来进行布局。

　　报告期内基金的业绩表现

　　截至2018年9月30日，本基金单位净值为0.903元，份额累计净值为1.219元，本报告期内本基金净值增长率为-9.25%，同期业绩比较基准收益率为-1.06%。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望（点击查看更多基金异动）

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