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博时特许价值混合A基金最新净值跌幅达1.57%

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2018-11-09 06:50:29 来源:金融界基金 作者:机器君
博时特许价值混合A基金最新净值跌幅达1.57%

  金融界基金11月09日讯 博时特许价值混合型证券投资基金(简称:博时特许价值混合A,代码050010)11月08日净值下跌1.57%,引起投资者关注。当前基金单位净值为1.1290元,累计净值为1.5690元。

  博时特许价值混合A基金成立以来收益58.42%,今年以来收益-30.69%,近一月收益-7.31%,近一年收益-31.86%,近三年收益-29.61%。

  博时特许价值混合A基金成立以来分红3次,累计分红金额3.00亿元。目前该基金开放申购。

  基金经理曾鹏,自2018年06月21日管理该基金,任职期内收益-20.94%。

  肖瑞瑾,自2018年06月21日管理该基金,任职期内收益-20.94%。

  最新基金定期报告显示,该基金重仓持有广联达(持仓比例8.92%)、通策医疗(持仓比例6.47%)、全志科技(持仓比例5.98%)、广电运通(持仓比例5.96%)、国电南瑞(持仓比例5.09%)、中国核电(持仓比例5.02%)、中航光电(持仓比例4.85%)、光环新网(持仓比例3.71%)、华鲁恒升(持仓比例3.59%)、精测电子(持仓比例3.29%)。

  报告期内基金投资策略和运作分析

  过去的三季度,系统性风险的集中释放使得市场持续下挫,上半年呈现防御属性的医药生物食品饮料、高科技自主可控等行业龙头个股均录得大幅下跌,中美贸易摩擦持续扩大化背景下,市场参与主体普遍对经济前景悲观。由于基金最低仓位限制,系统性风险仍然使得基金净值出现较大回撤。中美贸易摩擦加剧,使得通信、消费电子等行业估值体系崩塌,是基金三季度亏损的主要来源。我们均在第一时间进行风险处置,有效保护了基金持有人利益。2018年下半年,尽管金融去杠杆逐步转向稳杠杆,货币与信贷政策边际上较上半年缓和,但外部输入性风险敞口仍在扩大。美元指数走强导致大部分新兴市场股汇承压,人民币汇率持续走低,中美贸易摩擦的广度和深度持续扩大,市场参与主体对国内经济成长预期普遍悲观。另一方面,国内对冲贸易摩擦的政策也在持续落地,包括个税起征点上调、企业研发费用抵税比例调升等。我们认为,外部压力加大将使得内部政策红利持续释放,在市场一致悲观预期下,市场已经具备内生的反弹动力。在疫苗事件、医保带量集采、社零增速下滑等事件冲击下,上半年呈现防御性的医药生物和食品饮料行业在三季度大幅下跌;上半年大幅下跌的消费电子行业在产业链回流美国预期下,短期业绩仍难以阻挡继续大幅下跌:这些均加大了我们三季度防御市场风险的难度。市场结构上,三季度龙头个股的估值溢价更为显著,中小市值个股流动性枯竭导致的估值折价成为常态。整体看,三季度较为困难:外部输入性风险叠加内部信心缺失,在短期经济数据与业绩指引无法证伪市场中期悲观逻辑的情况下,基于均值回归结构的市场估值体系出现崩塌。展望2018四季度,我们看法趋于谨慎。虽然外部压力加大将使得内部政策红利持续落地,市场具备内生的反弹动力,但时间长度和空间高度仍然受制于市场对明年宏观经济的担心。我们必须清醒认识到,美方诉求的核心是剥夺中国人民的发展权、削弱国内产业的核心竞争力,中美贸易摩擦将是长期的、反复的、结构性难以妥协的矛盾。这一背景下,贸易摩擦导致的国内经济短期降速将不可避免,明年国内宏观经济大概率更为艰难。但是从中长期看,我们对市场的信心更为充足。从近期政府一系列对冲政策看,个税减免将有效扩大居民消费潜能,企业减税将积极推动高科技产业转型升级,尤其是国内房地产政策的历史性转变,将是中国经济增长动能从“量”到“质”的重要变化节点。虽然短期有阵痛,但长期看中国经济已走在正确的道路上。下半年我们将继续坚持绝对收益操作思路,仓位整体中性,遵循整体防御、局部进攻的行业配置思路。防御方向:考虑到中美贸易摩擦对美国的经济影响,我们预计美联储加息进程将大概率提前结束,预计美元指数将走弱,黄金板块具备较好的避险价值;另一方面,原油价格上涨将加大国内输入性通胀风险,同时非洲猪瘟加速了散养户的产能出清,四季度需要防范猪价上行导致的滞胀风险。进攻方向:从对冲中美贸易摩擦的角度,半导体、计算机和军工自主可控将是重要的产业导向;从城市化和人口老龄化角度,必选消费品和具备消费属性的医疗服务的估值逻辑仍然坚实,具备长期配置价值。

  报告期内基金的业绩表现

  截至2018年09月30日,本基金A类基金份额净值为1.260元,份额累计净值为1.700元,本基金R类基金份额净值为0.839元,份额累计净值为0.839元.报告期内,本基金A基金份额净值增长率为-12.07%,本基金R基金份额净值增长率为-12.33%,同期业绩基准增长率-1.35%。

  管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望(点击查看更多基金异动)

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