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博时基金:对A股市场充满信心 通过资产配置优化理财结构

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2018-11-09 13:57:39 来源:金融界基金 作者:博时基金

  11月5日,由深圳市政府主办的“第十二届深圳国际金融博览会之澳港湾区国际金融高峰论坛”在深圳召开,在“金融理财与湾区科技”分论坛上,博时基金首席市场策略分析师陈奥发表了题为“靡不有初·鲜克有终”的主题演讲,他表示,在目前市场低迷的环境下,投资者应当对未来充满信心,切忌追逐短期波动,做“正确的事”,重视配置的价值,设立长期投资的明确目标,寻找与自身风险偏好相符的投资品种。

  努力规避短期波动 投资者应对未来充满信心

  今年以来,市场震荡向下,wind数据显示,截至2018年11月1日,上证综指累计跌幅21.19%,深证成指累计跌幅31.45%,创业板指累计跌幅26.61%,站在当下时点,很多投资者都不禁会问,未来市场到底会涨还是会跌呢?

  众所周知,股票价格是国民经济的“晴雨表”,“但是中国股票市场似乎与宏观经济发展的联系并不紧密,有时甚至走势呈现背离状。”陈奥指出,“影响股市变化的因素是多方面的,不能仅仅凭经济的走势来预判股市,我国属于新兴市场,这种现象表现的更为严重。据统计,截止目前,我国资本市场投资者开户数达到1.42亿,其中中小投资者占95%以上。近年来,随着基金投资的普及,越来越多的投资者开始购买公募基金,但是从数据上可以明显看到,在2015年牛市高点时,混合型基金发行份额一度创下2702亿份/天的历史最高纪录,至今未被打破,随后上证综指一路下跌到3000点左右,混合型基金发行份额也触及冰点,仅为99.89亿份/天,这种追涨杀跌的情绪化投资,是中国股票市场比较明显的特征。”

  那么A股的“春天”在哪里呢?陈奥提到,10月19日,一行两会公开积极表态,给市场注入一剂“强心针”,联合发声有利于扭转短期过于悲观的情绪,目前A股估值已处于相对低位,前期市场已经经历了明显的泡沫挤出,上市公司经营质量仍有改善预期,市场的投资价值在进一步显现。考虑外部局势扰动,美债利率上行后全球市场大幅波动可能带来的负面溢出效应,相信新的制度和政策安排如果可以陆续跟进落实来做好应对,这也会大大助力A股市场未来进一步健康发展。

  陈奥进一步解释称,目前对于我国来讲最重要的是要稳定,“脱虚向实”发展实体经济,而发展实体经济靠的是“三驾马车”,从其中的投资端来看,随着房地产泡沫的挤出,资金面“脱虚入实”的方向会更多地流向基建、国企改革、供给侧结构性改革等方向。

  综上,陈奥认为,“前途是光明的,道路是曲折的”,投资者应当对中国股市未来充满信心,当下切忌追逐短期波动,做“正确的事”,重视资产配置的作用。

  明确长期投资目标 重视配置的价值

  资产配置是指将投资资金在不同类别的资产之间进行分配,构建成与投资者自身风险收益偏好相符的一揽子投资组合,以期在特定风险目标的情况下,实现投资收益的最大化。

  “举个简单的例子,2003年到2017年的15年间,如果我们单纯地买入中证全债指数或者上证综指,分别能获得74.99%和143.59%的累计收益(不考虑税费),但如果我们每年初按照恒定5:5的比例分别买入两只指数,我们会得到207.28%的累计收益,这,就是资产配置的魅力(数据来源:wind)。”陈奥说。

  巴菲特说过,股票市场旨在实现将钱“从活跃之人到有耐心之人”之间的转移,你无法预测这何时会发生,但你一定可以耐心地等到“礼物”送达你的手中。对此,陈奥同样认为,大多数投资者只关注“明天”的回报,这种短视的行为反而会带来更多风险,拉长投资期限,目光放长远,投资的风险会降低,当然取得的回报也是需要从长期角度来衡量,而这也需要投资者保持耐心和理性。

  演讲最后,陈奥表示,专业的人做专业的事,理财也不例外。每个人都有自己的“能力圈”,知道自己的能力边际,也是切实降低风险的有效手段。目前市场上有许多投资经验丰富的专业资管机构,投资者可以将他们当作自己的“投资顾问”,寻求帮助。

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