金融界基金11月15日讯 融通领先成长混合(LOF)基金11月14日下跌1.16%，现价0.865元，成交1.91万元。当前本基金场外净值为0.8560元，环比上个交易日下跌1.15%，场内价格溢价率为-0.12%。

　　本基金为上市可交易型混合型基金，金融界基金数据显示，近1月本基金净值下跌1.27%，近3个月本基金净值下跌10.93%，近6月本基金净值下跌16.24%，近1年本基金净值下跌15.91%，成立以来本基金累计净值为2.5770元。

　　本基金成立以来分红4次，累计分红金额6.68亿元。目前该基金开放申购。

　　基金经理为邹曦，自2017年02月18日管理该基金，任职期内收益-0.70%。

　　何龙，自2018年08月23日管理该基金，任职期内收益-7.86%。

　　最新基金定期报告显示，该基金重仓持有中国国旅（持仓比例8.61%）、华新水泥（持仓比例4.72%）、普利制药（持仓比例4.08%）、三一重工（持仓比例3.82%）、恒瑞医药（持仓比例3.75%）、潍柴动力（持仓比例3.51%）、通源石油（持仓比例3.30%）、长春高新（持仓比例2.80%）、海螺水泥（持仓比例2.53%）、洋河股份（持仓比例2.34%）。

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　三季度我们判断市场整体依然存在结构性机会，组合构建依然基于多元化的配置思路，重点挖掘个股α和行业α，对于板块轮动和指数等β性机会，我们保持跟随，有限使用。整个三季度，贸易战依然是压制情绪的主要因素，虽然2000亿落地，但2600亿预期再起，市场呈现惯性弱势。虽然货币政策边际放松确立，但短期没有完全体现在社融数据上。政策的边际放松与资管新规对非标的限制如何共存需要监管层和市场花时间理顺。因此，社融的阶段拐点在未来几个月依然可以期待。我们判断指数依然是区间震荡，增量资金来自外资，市场的结构更加重要。这个阶段，市场对结构探讨核心分歧在于消费代表的白马行情和TMT代表的主题行情。对于主题行情，从性质来看分为牛市和熊市，牛市核心流动性推动的一致预期强化，右侧交易。而熊市核心还是筹码结构或者说是弹坑效应，原有结构出现松动，或者边际增量资金出现变化。个别板块会有明显表现，但偏左侧交易，且空间容量都有限，我们谨慎应对。具体看，军工中报数据亮眼，但板块容量有限，订单可跟踪性不强，不符合当前市场的风格，且持续性有限。而计算机云计算一枝独秀，估值已经相对偏高。5G的订单落地的不确定性更大，要看到明年，和4G不同的是，短期很难看到爆发性的增长，特别是当前预期相对高位，未来不达预期风险逐步积累。回到板块配置思路，金融地产，特别是银行，虽然营收端持续改善，但当前核心矛盾在资产质量，是拐点型资产，目前看不到，只有阶段防御价值，但是当前我们对指数下行并不悲观，因此，三季度继续维持低配。地产中报表现较好，政策边际放松预期差较大，房产税延后预期也在逐步形成，板块配置价值有所提升。关于周期和消费，市场阶段依然会保持确定性溢价，展望三季报，周期里的子版块（水泥工程机械）以及消费里的医药是所有类别里面子行业相对优势最大的，消费中报印证了整体向下的趋势，消费白马的贝塔性行情完全结束，进入个股阶段。TMT主题概念我们相对谨慎，配置依然基于个股；此外，关于TMT板块我们继续强化内部结构的偏离，基于剩者为王的逻辑，配置个股属性较强的计算机龙头，而电子通信继续维持低配。

　　报告期内基金的业绩表现

　　截至本报告期末本基金份额净值为0.940元；本报告期基金份额净值增长率为-3.19%，业绩比较基准收益率为-1.44%。

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