本文作者：李玉渊　　晨星基金研究分析师

　　十月以来，由于美国十年期国债收益率震荡上行，使得风险资产承压，全球股市全面下行。具体来看，受股票等风险资产估值达到高位的预期、利率攀升将对企业带来负面影响的担忧等因素影响，美股整体出现回调。最终，标普500下跌6.49％，而纳斯达克100则下跌8.66％；MSCI大、中、小盘指数均有较大幅度下挫。从MSCI美股行业指数看，除消费者常用品及公用事业有小幅上涨外；其它板块均有不同程度下跌。其中，能源板块跌幅最大，而房地产板块比较抗跌。美国债市方面，由于美联储进一步加息，美国国债收益率皆有上行。具体来看，截至10月底，美国国债一年期收益率上行10bp至2.69％；三年期收益率上行5bp至2.93％；五年期收益率上行4bp至2.98％；而十年期收益率则上行10bp至3.15％。十年期和一年期国债期限利差为46bp，与上月持平。其它发达国家和地区方面，德国DAX指数下跌6.53％；法国CAC40指数下跌7.28％；日经225指数下跌9.12％；恒生指数下跌10.11％，恒生中国企业指数则下跌7.98％。亚洲新兴市场方面，台湾加权指数下跌10.94％；韩国综指下跌13.37％；上证指数下跌7.75％，而深证成指则下跌10.93％。

　　黄金方面，由于美联储加息拖累风险资产，全球股市整体表现欠佳，市场避险情绪升温，黄金价格一路震荡上行。截至10月底，伦敦现货黄金价格最终收涨于1213.6美元/盎司，月涨幅约为1.78％。

　　原油方面，由于美国原油库存增加，美国、OPEC、以及俄罗斯宣布增产，伊朗制裁豁免预期好转，市场对石油紧缺的担忧有所缓解，原油价格本月持续回落。最终，布伦特原油价格一路震荡下行至74.59美元/桶，跌幅约为10.08％。

　　QDII基金方面，环球债券基金以0.07％的平均月度收益暂居榜首，其它类型基金暂未录得正收益。“北上”基金方面，亚洲债券基金以0.28％的平均月度收益在各类基金中排名第一，其它类型基金暂未录得正收益。从今年以来收益方面看，QDII基金中，涨幅较好的为美国股票、商品、环球债券、以及行业股票基金，分别上涨12.53％、11.3％、2.41％、以及2.02％。“北上”基金中，亚洲债券以4.03％的收益排名第一，其它类别基金均未取得正收益。

　　QDII业绩整体欠佳

　　环球、亚洲债券基金相对稳健

　　美国股票型基金方面，纳入统计的17只基金平均下跌6.54％，未有基金录得正收益。由于本月标普500下跌幅度小于纳斯达克100，跟踪前者的指数基金同类排名均更为靠前。其中，长信美国标准普尔100等权重指数增强（QDII）、易方达标普500指数（QDII-LOF） 美元、人民币，本月表现较为抗跌，分别下跌4.15％、4.56％、4.71％。而此类别中唯一一只主动管理基金嘉实美国成长股票（QDII） - 美元现汇、-人民币则以8.67％、8.64％的跌幅排至末位。

　　环球股票型基金方面，纳入统计的11只基金平均下跌7.65％，未有基金取得正收益。其中，银华全球核心优选（QDII-FOF）较为抗跌，下跌了5.21％。由于重仓的科技类股票股价均有较大跌幅，如亚马逊、腾讯、微软等，广发全球精选股票（QDII）、美元现汇则以9.58％、9.46％的跌幅垫底。

　　纳入统计的6只亚太区不包括日本股票型基金平均录得7.35％的负收益，未有基金取得正收益。其中，比较抗跌的是工银瑞信印度市场（LOF）人民币、美元，分别下跌4.14％、5.32％。受重仓的地产、科技、金融类股票股价大幅下跌的拖累，国富亚洲机会股票 （QDII）以10.9％的月跌幅垫底。

　　本月，纳入统计的22只大中华区股票基金平均收益为-8.78％％，未有基金取得正收益。其中，银华恒生国企指数分级（QDII）较为抗跌，下跌了6.43％。而华宝兴业标普香港上市中国中小盘指数（QDII-LOF） C、A则以11.56％、11.53％的跌幅垫底。

　　行业股票型基金方面，纳入统计的40只基金平均下跌7.79％，未有基金录得正收益。其中，诺安全球收益不动产（QDII）以0.73％的跌幅表现最为抗跌；而易方达标普生物科技指数（QDII-LOF）人民币、美元则以15.71％、15.63％跌幅垫底。

　　纳入统计的3只新兴市场股票型基金最近一月平均收益为-5.26％，未有基金取得正收益。信诚金砖四国积极配置（QDII-FOF-LOF）录得4.66％的跌幅，南方金砖四国指数（QDII）录得5.01％的跌幅，而招商标普金砖四国指数（QDII-LOF）则录得6.1％的跌幅。

　　环球债券型基金方面，纳入统计的49只基金平均收益为0.07％，有超过57％的基金取得正收益。其中，工银全球美元债A美元现汇、人民币（QDII）以1.43％、1.34％的涨幅居首。而广发亚太中高收益债券QDII -人民币、- 美元则以2.91％、2.81％的跌幅垫底。

　　大中华区股债混合型基金中，纳入统计的9只基金平均收益为-9.54％，未有基金取得正收益。其中，富国中国中小盘混合（QDII）表现较为抗跌，下跌了7.84％。而华宝海外中国混合（QDII）跌幅最大，下跌了11.79％。

　　环球股债混合型基金方面，纳入统计的32只基金平均收益为-7.11％，仅有两只仍在建仓期基金录得正收益。各下跌基金中，剔除仍在建仓期的基金，华夏大中华企业精选灵活配置混合（QDII）以4.3％的跌幅表现较为抗跌。南方香港成长灵活配置混合QDII则以12.45％的跌幅排至末位。

　　本月，纳入统计的14只商品型基金平均收益为-4.51％，有四只黄金主题基金取得正收益：诺安全球黄金（QDII-FOF）上涨3.3％，嘉实黄金（QDII-FOF-LOF）上涨3.27％，汇添富黄金及贵金属 （QDII-LOF-FOF）上涨2.6％，易方达黄金主题（QDII-LOF-FOF）上涨0.72％。由于10月原油价格震荡下行，原油主题基金本月排名均靠后。而本月同类排名最末尾的则是信诚全球商品主题 （QDII-FOF-LOF），跌幅为10.17％。

　　最后，纳入统计的16只“北上”基金平均收益为-4.97％，仅有摩根亚洲总收益债券－ PRC美元份额（累计）、（每月派息）录得0.32％、0.24％的正收益。而摩根太平洋证券基金PRC （acc）-RMB H、USD则以10.89％、9.55％的跌幅垫底。