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证监会:服务养老保障大局 研究制定MOM产品规则

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2018-11-18 17:24:30 来源:中国基金报 作者:李树超

养老保障是百年大计,务必做好顶层设计,统一账户体系是制度设计的关键一环,能够有效防止行业分割、管理分割、条块分割,有利于扩大覆盖面,衔接好财税政策,做好计税、投资、提取等各个环节。确保账户制度统一,是保障第三支柱养老政策和税收递延政策可持续发展的重要一步。

  “在当前我国养老金市场化投资运营进程加速、个人养老金即将转入常规发展的大背景下,基金行业应当继续发挥专业化投资管理的优势,打造专业人才队伍,健全长效激励约束机制,持续提升合规风控水平,在服务各类养老金长期保值增值方面发挥主力军作用。”

  11月16日,在中国证券投资基金业协会第二届“养老金与投资”论坛暨《个人养老金:理论基础、国际经验与中国探索》发布会上,证监会副主席李超在致辞中作出上述表示。

  有序推进个税递延养老

  试点转常规的准备工作

  今年5日1日,福建省、上海市、苏州工业园区启动了个税递延养老试点,第三支柱个人养老金从理论研究走向了政策实践。此外,人社部、财政部已经牵头成立工作领导小组,会同金融管理部门和金融监管部门,就深化养老保障第三支柱建设进行研究设计。

  李超在论坛上表示,按照个税递延养老政策一年期试点结束后将公募基金纳入投资范围的任务要求,中国证监会正在抓紧推进两方面的工作:一是制定个税递延养老账户投资公募基金业务的规则,并配套完善信息平台建设;二是加强产品储备,将养老目标基金及部分长期运作规范、投资风格清晰的公募基金纳入投资范围。

  作为多层次养老金体系的重要组成部分,个人养老金在欧美国家的建设已经有比较长的历史。其中,美国、加拿大的个人养老金发展比较好,有效激发了居民参与热情,切实减轻了政府基本养老负担,对居民退休后生活形成了比较好的保障。据统计,加拿大第三支柱养老金的替代率达到35%,美国第三支柱养老金2017年末规模达8.92万亿美元,在美国养老金资产总规模的占比超过30%。

  李超认为,从各国经验看,养老金的蓬勃发展,要处理好三个关键点:一是要保障顺畅的运行机制,以账户制为基础,切实发挥财税政策的激励作用;二是要重视操作的便利,借鉴默认投资产品等人性化安排,提高百姓参与积极性;三是要提供适当的产品,引导百姓强化资产配置和权益投资意识,分享国民经济发展成果,有效抵御通胀。其中,各国的公募基金已成为主要工具,美国第三支柱养老金约47%投向了公募基金。为此,我们要结合国情,充分吸收借鉴这些经验。

  李超特别指出,养老保障是百年大计,务必做好顶层设计,统一账户体系是制度设计的关键一环,能够有效防止行业分割、管理分割、条块分割,有利于扩大覆盖面,衔接好财税政策,做好计税、投资、提取等各个环节。确保账户制度统一,是保障第三支柱养老政策和税收递延政策可持续发展的重要一步。

  服务养老保障大局

  将实体经济发展的成果惠泽于民

  投资管理是养老保障体系的关键一环。本质上,养老金制度就是通过国家财税政策引导,将现在的一部分钱积累起来,通过投资运营实现保值增值,以保障退休生活的安排。

  以社保基金为例,截至2017年末,全国社保基金权益18000多亿元,其中,累计投资增值9700多亿元,占比53%,投资收益已超过本金。2017年,基本养老金启动市场化投资运作,当年投资收益率5.23%。

  李超指出,养老金发展实践表明,随着人均寿命延长,专业化、市场化的投资管理是实现养老金可持续增长的有效路径。此外,在我国基本养老金缴费增长有限、支出刚性增长、企业转型期负担比较重的情况下,强化投资管理,对于维护基本养老金体系的可持续性运营更有现实意义。

  事实上,公募基金以专业化投资管理的优势已经在社保基金、基本养老金、企业年金等养老金市场占据主流地位,在服务个人投资者方面也具备先发优势。

  数据显示,截至2018年9月末,我国基金业受托管理社保基金、基本养老金、企业年金等各类养老金已达1.66万亿元,是我国养老金市场的主要投资管理队伍。与此同时,公募基金发展20年来,积累了丰富的服务个人投资者的能力和经验,公募基金个人投资者有效账户数已达到5亿。

  另一方面,资产配置是养老金投资的核心,是养老金长期收益和风险的主要决定因素。据分析,在全球选择的91个养老基金中,超过90%的基金收益来源差异可以用资产配置来解释,我国社保基金自2000年建立以来,取得了8.4%的平均年化收益率,其中,大类资产配置的作用不容忽视。

  李超表示,下一步中国证监会将从着力拓展行业机构资产配置业务,着力优化基金作为配置工具的定位,着力完善资本市场基础性制度建设三方面积极支持资产配置业务发展,推动行业机构建设服务于养老金资产配置的全链条、多层次专业架构,服务各类养老金长期投资、价值投资,实现保值增值和可持续发展。

  在演讲的最后,李超称,“未来一段时间将是中国养老保障体系完善发展的战略机遇期,同时也是基金业服务好养老金市场化投资运营的关键期。中国证监会将一如既往,支持基金管理人参与基本养老金、社保基金、企业年金、职业年金、个人养老金的投资管理,推动基金行业与养老事业深度融合,开放合作,协调发展,服务我国养老保障大局,将实体经济发展的成果惠泽于民。”

  证监会副主席李超:推动资产配置发展,服务养老保障大局,研究制定MOM产品规则

关键词阅读:证监会 李超 资产配置 养老

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