金融界基金11月21日讯 上投摩根双息平衡混合型证券投资基金（简称：上投摩根双息平衡混合H，代码960005）11月20日净值下跌1.88%，引起投资者关注。当前基金单位净值为0.6932元，累计净值为0.6932元。

　　上投摩根双息平衡混合H基金成立以来收益-14.57%，今年以来收益-26.15%，近一月收益-0.86%，近一年收益-32.52%，近三年收益--。

　　本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元。目前该基金开放申购。

　　基金经理为孙芳，自2016年01月21日管理该基金，任职期内收益-14.57%。

　　李博，自2016年10月28日管理该基金，任职期内收益-17.95%。

　　最新基金定期报告显示，该基金重仓持有欧菲科技（持仓比例7.16%）、索菲亚（持仓比例6.64%）、贵州茅台（持仓比例3.77%）、康得新（持仓比例3.68%）、立讯精密（持仓比例3.24%）、信维通信（持仓比例3.21%）、招商银行（持仓比例3.17%）、格力电器（持仓比例3.11%）、大华股份（持仓比例2.60%）、中国平安（持仓比例2.56%）。

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　三季度，市场延续上半年下跌的趋势，其中沪深300下跌2.1%，创业板下跌12.2%。板块方面，银行、石油石化和非银金融领涨，家电、纺织服装和电子领跌。本基金重点配置了估值和成长相匹配的个股，此外，本季度还减持了部分前期超额收益较多个股，增持了部分市场关注度不高的成长股。债券市场收益率整体震荡上行，从经济增长方面来看，各项指标增速趋缓，整体经济环境有利于债券市场。但三季度债券市场也面临一些短期利空因素冲击，CPI在短期冲击因素下有所上行，以及原油价格的大幅上行引发通胀上行预期；地方债和专项债的集中大量发行带来供给端压力较大；财政政策边际将更加积极，稳经济的力度有所加大；社融下滑趋势减缓，央行出台多项手段支持民营企业和小微企业融资；货币政策边际平稳，短期资金成本回到利率走廊上方，资金没有进一步宽松。多方面因素使经济短期企稳预期增强，经济增长失速风险下降，导致整体债券市场短期出现小幅调整。信用方面，虽然稳融资、支持民营企业和小微企业融资政策频出，但信用链条的传导以及风险偏好的恢复还需要时间。信贷恢复过程中企业中长期借款恢复缓慢，信用债违约事件仍然频繁爆发，中低等级信用债仍然面临较大不确定性，信用鉴别难度加大。进入四季度，我们判断市场机会将大于风险，A股有望呈现结构性的投资机会。权益方面，我们将继续以精选个股作为首要方向。首先，重点关注成长股，尤其是近两年涨幅不大但业绩稳定增长的个股，这些个股伴随业绩兑现全年有望获得超额收益；其次，关注大消费领域，居民可支配收入仍处于稳步提升阶段，和居民消费相关的领域存在投资机会；最后，关注经济转型带来的投资机会。债券方面，本基金三季度大力度降低信用债持仓，降低组合久期，降低杠杆。展望四季度，我们对经济稳步放缓趋势的判断没有变化，货币政策仍然处于中性阶段，债券市场仍然处于收益率下行通道中。不过短期CPI冲高预期、财政政策更加积极的边际变化、社融的企稳恢复以及短期大幅上行的美债收益率都会对利率下行带来一定制约，在对债券中长期保持乐观同时短期注意收益率上行风险，控制久期等待更好的介入时机。

　　报告期内基金的业绩表现

　　本报告期本基金A类份额净值增长率为-8.10%,本基金H类基金份额净值增长率为-8.13%，同期业绩比较基准收益率为-0.75%。

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