金融界基金讯 2018第九届基金营销拓展研讨会近日在北京举行，国务院发展研究中心金融研究所副所长陈道富指出，资管新规后，基金行业目前到了非常重要的发展时期，也进入了一个发展困难且逐渐发生分化的时期，只有努力提升公募基金的主动投资能力，凸显出优秀投资管理能力，并有效维护和培育客户，才能让公募行业发展越来越好。

　　陈道富观察到，在资管新规下，国内资管市场发生了两个背离：一是获得客户信任的主体与投资能力的分离，二是由于中国市场和评价标准的特殊性和不合理性，投资绩效与投资能力也产生了背离。由于出现两个背离，也导致中国资产管理存在产品多层嵌套、T+0甚至实时赎回、分级产品、资金池等较为特殊的现象。资管新规后，要求所有资管产品严格按照净值化管理，虽然公募基金已经是严格按照净值化管理的发展模式，但受制于投资能力和销售拓展，公募的主动管理规模越来越小，下降较快的还有银行等相关的通道业务。

　　未来资管市场的争夺趋势：

　　一是原有符合资管新规规定的产品，要满足不同风险偏好的客户群体，而银行客户仍无法接受相对收益产品，银行和公募的服务的群体出现了一定交叉和差异化。

　　二是部分存在不符合规定的产品面临再配置的过程，比如部分类货基、债基、股权投资等类型的产品。未来银行很可能会通过FOF、MOM等形式来做好资产配置，银行与其费力培养庞大的投资管理能力，不如去养成基金评价能力，而银行子公司很容易在类货基、部分债基方面具备竞争力，对公募形成足够的替代能力。

　　三是市场担心资管新规影响，各类型资管机构都在寻找养老金第三支柱等增量资金，但目前这一新增市场也更多处于培育的过程。资管新规后，基金行业目前到了非常重要的发展时期，也进入了一个发展困难且逐渐发生分化的时期，只有努力提升公募基金的主动投资能力，凸显出优秀投资管理能力，并有效维护和培育客户，才能让公募行业发展越来越好。