金融界基金11月26日讯 建信内生动力混合型证券投资基金（简称：建信内生动力混合，代码530011）11月23日净值下跌1.91%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.2310元，累计净值为1.4880元。

　　建信内生动力混合基金成立以来收益46.21%，今年以来收益-21.45%，近一月收益-3.68%，近一年收益-19.12%，近三年收益-10.48%。

　　建信内生动力混合基金成立以来分红4次，累计分红金额0.98亿元。目前该基金开放申购。

　　基金经理为吴尚伟，自2014年11月25日管理该基金，任职期内收益35.00%。

　　最新基金定期报告显示，该基金重仓持有贵州茅台（持仓比例7.87%）、招商银行（持仓比例7.56%）、中国平安（持仓比例7.25%）、中国太保（持仓比例6.56%）、重庆啤酒（持仓比例5.82%）、万润股份（持仓比例3.99%）、中炬高新（持仓比例3.51%）、陕西煤业（持仓比例2.49%）、老白干酒（持仓比例2.25%）、华能国际（持仓比例2.25%）。

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　宏观经济方面，18年三季度经济运行整体保持平稳，但也有放缓的迹象。今年7-9月份制造业PMI指数分别为51.2%，51.3%和50.8%，PMI指数仍然维持在景气区间内，增速有所放缓，其中生产指数和新订单指数仍高于临界点，三季度企业生产经营活动总体延续平稳态势但需求扩张步伐有所放慢；从需求端上看，固定资产投资增速继续下滑，1-8月累计增速5.3%较二季度末累计增速下降了0.7个百分点，其中基础设施投资增长4.2%，增速相比于二季度末下降较多，回落3.1个百分点，对整体增速拖累较大。消费三季度增速保持平稳，社会消费品零售总额8月末累计增速为9.3%，消费市场保持转型升级态势，服务类消费维持快速增长；进出口方面，三季度美国总统特朗普决定自9月24日起追加对2000亿美元的中国输美产品加征10%的关税，贸易摩擦风波进一步发酵，三季度进出口企业面临未来关税不确定性有一定提前出口情况，进出口形势暂时平稳，经贸摩擦对于进出口贸易影响尚未体现。8月末进出口总额累计同比增长16.1%，增速相比于二季度末小幅增加0.2个百分点。从生产端上看，8月末全国规模以上工业增加值累计同比实际增长6.5%，增速相比于二季度末回落0.2个百分点，其中高技术产业和战略性新兴产业增速仍较快。总体看，18年三季度经济生产需求虽然有所放缓但总体保持平稳，基建投资仍有一定下行压力。通胀方面，今年三季度居民消费价格同比持续回升，而工业品同比增速维持平稳。8月份来看居民消费价格CPI同比上涨2.3%，涨幅比6月末扩大0.4个百分点，其中受到天气因素和疫情影响食品价格特别是猪肉和蔬菜价格上涨比较多，对于消费者价格指数有较大拉升；而非食品项中服务消费价格也呈现温和上涨态势。1-8月全国工业生产者出厂价格同比上涨4.0%，其中8月份PPI当月同比增速4.1%较6月4.7%的增速有所回落，原油价格受到海外国际因素影响上行较大，对工业品价格有一定支撑。资金面和货币政策层面，三季度资金面整体维持合理适度水平，央行决定自10月中旬下调部分金融机构存款准备金率1个百分点，预计将额外释放资金7500亿元；此外9月下旬人民银行并没有跟随美联储进行公开市场加息操作。三季度人民币汇率贬值程度较大，九月末美元中间价收于6.8792，较二季度末贬值3.97%。三季度股票市场表现依旧低迷，其中上证综指在9月中旬创下了年初以来的低点2644.30点，之后权重股引领指数尤其是上证50指数反弹。三季度市场受到内外部不确定因素影响较大，从板块和风格轮动看，银行、石油石化、非银金融、钢铁等板块获得较好的正收益，这些板块主要得益于较低的估值水平，盈利能力保持在较高水平或者趋势向好，并且板块在前期因为市场悲观的宏观经济预期调整充分。与此对应的是，上半年表现较好的家电、医药、商业、轻工等后周期行业因为行业政策、贸易摩擦、机构持仓较重等因素下跌较多。本基金长期聚焦在具有持续内生增长的行业与公司，个股选择上综合考虑了潜在收益空间、未来景气度的变化、以及该公司的估值水平与增长速度的匹配情况。回顾三季度，本基金保持了中性仓位，核心配置在食品饮料、轻工制造、商业服装等消费类行业，看好牌消费品通过渠道下沉和产品创新带来的收入利润持续增长，基于对宏观经济的展望，我们减持了部分可选消费品，增加了必须消费品的配置比例；同时基于对行业景气度变化的判断，本基金也增加了保险、石油石化、煤炭、精细化工等板块的配置。回顾三季度的失误，我们配置较重的消费类股票，因为市场对宏观经济的悲观预期，机构持仓较重等原因，出现了较大跌幅，给净值带来较大损失。

　　报告期内基金的业绩表现

　　本报告期基金净值增长率-3.65%，波动率1.19%，业绩比较基准收益率-1.19%，波动率1.02%。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望（点击查看更多基金异动）

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