金融界基金11月30日讯 光大保德信鼎鑫灵活配置混合型证券投资基金（简称：光大保德信鼎鑫灵活配置混合A，代码001464）11月29日净值下跌2.49%，引起投资者关注。当前基金单位净值为0.9390元，累计净值为1.0050元。

　　光大保德信鼎鑫灵活配置混合A基金成立以来收益-0.06%，今年以来收益-8.92%，近一月收益-2.29%，近一年收益-9.23%，近三年收益-0.06%。

　　光大保德信鼎鑫灵活配置混合A基金成立以来分红1次，累计分红金额0.57亿元。目前该基金开放申购。

　　基金经理为何奇，自2016年02月23日管理该基金，任职期内收益0.24%。

　　沈荣，自2017年08月16日管理该基金，任职期内收益-7.55%。

　　詹佳，自2018年06月06日管理该基金，任职期内收益-8.84%。

　　最新基金定期报告显示，该基金重仓持有新钢股份（持仓比例5.86%）、中国太保（持仓比例4.26%）、申通快递（持仓比例4.19%）、世荣兆业（持仓比例4.03%）、华菱钢铁（持仓比例3.95%）、金禾实业（持仓比例3.39%）、紫金矿业（持仓比例3.38%）、喜临门（持仓比例2.13%）、安阳钢铁（持仓比例1.92%）、浙江美大（持仓比例1.91%）。

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　2018年三季度宏观经济数据显示我国经济运行稳中略向下。工业生产方面，7月规模以上工业增加值同比实际增长6.0%，与6月持平；8月规模以上工业增加值同比实际增长6.1%，增速比7月加快0.1个百分点；生产端增速保持在低位。需求方面，1-8月全国固定资产投资（不含农户）同比增长5.3%，增速比1-7月份回落0.2个百分点；其中房地产投资累计增速基本持平，拿地保持高增速，同时新开工显著回升，单月投资增速略有回落；基建则受制于融资端的压力，继续呈现出下滑的态势。1-8月房地产开发投资同比增长10.1%，增速比1-7月份回落0.1个百分点；制造业投资增长7.5%，增速比1-7月提高0.2个百分点；基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）同比增长4.2%，增速比1-7月回落1.5个百分点。8月消费数据有所反弹，主要来自于季节性的必需品消费的支撑，难改消费偏弱的趋势。8月社会消费品零售总额同比名义增长9.0%，7月单月为8.8%；1-8月累计同比增长9.3%。进出口略有回落。8月以美元计出口同比增速为9.8%，进口同比增长20%；7月以美元计出口同比增长12.2%，进口同比增长27.3%。9月宏观景气度出现了显著的回落，官方制造业PMI为50.8%，比上月回落0.5个百分点；从分项指数来看，生产、新订单和新出口订单分别回落0.3、0.2及1.4个百分点，其中新出口订单连续四个月位于荣枯线50以下。通货膨胀方面，2018年7月CPI同比上涨2.1%，环比上涨0.3%；PPI同比上涨4.6%，环比上涨0.1%。2018年8月CPI同比上涨2.3%，环比上涨0.7%；PPI同比上涨4.1%，环比上涨0.4%。8月通胀水平小幅超出预期。CPI方面，猪价、菜价、油价形成支撑。PPI方面，工业品价格受环保限产影响，涨价集中在原材料部门。8月社融继续疲弱，新增社融1.52万亿，同比少增376亿元；非标收缩，直接融资改善，信用债的扩张对社融总量形成支撑。8月新增人民币贷款1.28万亿，同比增加1900亿元，但环比相对于6月和7月有所下滑；结构来看，主要是短期贷款和票据大幅增加。8月M2同比8.2%，前值8.5%，M1同比继续下降至3.9%。政策方面，7月31日中共中央政治局会议强调，要做好稳就业、稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资、稳预期工作；提出去杠杆工作“把握好力度和节奏，协调好各项政策出台”；财政政策要在扩大内需和结构调整上发挥更大作用，并且把基础设施投资作为供给侧结构性改革补短板的重要内容。债券市场运行方面，7月由于资金面较宽松，货币市场利率大幅下行，中短期利率债收益率也快速下行，且幅度远超长端；7月份1年期国债下行超30bp，10年期变动不大反而上行1bp。8月以来随着债市做多热情消退，现券收益率普遍转为上行。8月至9月，1年期国债和10年期国债分别上行12bp和13bp，1年期国开和10年期国开分别上行9bp和10bp。债券方面，在基金的日常操作中，该基金逐渐形成以信用债持仓为主，配合阶段性参与利率债行情的操作风格，尽量控制组合收益的确定性，降低组合回撤风险。2018年3季度，基于基本面和政策面的变化,我们对于市场的看法仍较为乐观,适度拉长组合久期参与市场的慢牛行情，但整体组合仍然偏防御,力争寻求确定性较大的收益。信用债资质方面，在2018年3季度我们继续保持高等级中短久期的投资风格,组合规避信用风险和流动性风险。权益方面，权益组合在三季度操作中维持了较高股票仓位，行业配置方面仍然以基建原材料为主、消费为辅的配置策略，适度加大了保险业的配置比例。在各行业板块内部的配置中，选择了业绩增长更为确定，财务状况更为稳健的个股作为行业的首要配置。本基金在个股选择上始终坚持综合评估企业的盈利能力、成长性和估值水平，对于转型相关个股尤其注重精挑细选。

　　报告期内基金的业绩表现

　　本报告期内光大保德信鼎鑫混合A份额净值增长率为-2.07%，业绩比较基准收益率为1.12%；鼎鑫混合C份额净值增长率为-2.21%，业绩比较基准收益率为1.12%。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望（点击查看更多基金异动）

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