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摩根士丹利华鑫基金唐海亮:民企信用环境整体改善

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2018-12-11 01:26:25 来源:中国证券报 作者:张焕昀

  11月以来,管理层陆续发布一系列支持民营企业的政策,北京、上海、广东等至少13个省份设立纾困基金,近期深圳更是出台4个千亿计划对民企减负纾困。对此,摩根士丹利华鑫基金固定收益投资部唐海亮认为,近期一系列政策强调化解中小微企业和民营企业融资困境,纾解上市公司股权质押难题,体现出高层对于民企融资困境的高度关注,对于提振市场信心和改善民企信用债预期起到积极作用。

  唐海亮分析,以信用风险缓释工具的发行情况来看,截至11月底已成功发行CRMW(信用风险缓释凭证)共39只(金额为52.85亿元),其中10月份及以前发行14只(债务覆盖程度为9%),11月以后发行25只(债务覆盖程度为32%)。11月以来发行的CRMW中,主体绝大部分为民企,主体评级明显下沉,行业更倾向于中下游,这对民企信用增强有着积极的意义。

  唐海亮表示,目前,政策环境整体对民企信用状况已经形成较强的呵护,这在民企信用债交投中已经得以体现。但是,民企内部仍存在分化,部分民企是行业龙头,技术先进或经营实力强劲,其资金融通方面可能暂时出现波动,这些是政策支持和市场认可的发行主体,也应当是信用债投资重点关注的领域。

责任编辑:付健青 RF13564
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