金融界基金12月14日讯 景顺长城动力平衡证券投资基金（简称：景顺长城动力平衡混合，代码260103）12月13日净值上涨1.59%，引起投资者关注。当前基金单位净值为0.9739元，累计净值为3.2739元。

　　景顺长城动力平衡混合基金成立以来收益356.03%，今年以来收益-17.59%，近一月收益2.39%，近一年收益-16.01%，近三年收益17.86%。

　　景顺长城动力平衡混合基金成立以来分红7次，累计分红金额11.98亿元。目前该基金开放申购。

　　基金经理为刘苏，自2015年09月29日管理该基金，任职期内收益35.76%。

　　最新基金定期报告显示，该基金重仓持有洋河股份（持仓比例8.01%）、中国平安（持仓比例7.84%）、泸州老窖（持仓比例6.82%）、索菲亚（持仓比例5.62%）、贵州茅台（持仓比例5.30%）、新城控股（持仓比例4.95%）、华夏幸福（持仓比例4.18%）、晨光文具（持仓比例4.10%）、格力电器（持仓比例2.67%）、复星医药（持仓比例2.62%）。

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　报告期内，A股市场窄幅震荡。尽管政策层面减缓了去杠杆、严监管的力度，将稳增长放在更重要的位置，但上半年严厉的去杠杆政策对实体经济的影响逐渐体现，中美贸易战仍在不断升级，实体经营的经营压力日增。3季度内，相对低估值的金融、钢铁、煤炭、建筑建材等行业整体表现较好，而TMT、医药、纺织服装等上半年表现较好的板块跌幅较大。从整个季度来看，基金管理人在本报告期内权益仓位变化不大，考虑到市场整体估值已经不贵，而市场对于经济增长的看法逐渐悲观，我们坚持以竞争优势、成长性和估值水平为最重要的选股要素，在估值不贵的情况下采取坚守优质龙头公司的策略，希望能够获取可观的长期回报。我们坚持长期以来的分析框架，首先，企业盈利增长速度仍处于下降趋势中。上半年的紧缩政策对实体经济的影响逐渐增大；贸易战对于国内经济的影响尽管尚难清晰测算，但显而易见是偏负面的；而稳增长的措施对经济的推动效应尚未体现。其次，有利的点在于，我们重点关注的实体企业融资成本上升最快的阶段已经过去。政府关于去杠杆的态度已经明确缓和，近期落地的针对金融监管的相关措施如资管新规等也较此前市场的悲观预期相对温和。第三，从估值水平看，伴随前期市场的大幅下跌，整体市场的估值已经降到偏低的水平，且股票与高等级债券相比，长期回报率的优势已较为明显。综上，我们认为当期股市已经具备了相当可观的中长期吸引力，但或许仍处于黎明前的黑暗中，原因在于，一方面，企业盈利增长的底部尚未明晰，另一方面，短期内外部不利局面引发了市场对于经济、社会发展的中长期驱动因素的担忧，第三，全球贸易环境恶化引发了汇率波动。A股市场如果未来具备趋势性的上涨行情，至少仍需扭转市场对于企业的盈利预期不断下调的局面，以及我们需要看到实体企业融资环境改善、融资成本不再继续攀升，同时，需要市场对于中长期的经济增长形成稳定预期。我们相信，在经济形势不佳的情况下，优质企业与竞争对手的差距可能进一步拉大，因此，我们更加注重企业竞争优势。尽管对于投资人而言，精确的找到市场的顶部和底部是不可能完成的任务，但我们仍希望找到那些未来“大概率”经营越来越好、市值越来越大的标的，通过持有这样的标的，尽管过程可能曲折，但长期仍是乐观的。我们将坚持把控制风险收益比作为首要前提，选择“好行业、好企业、好时机”三因素结合的投资机会，更积极关注一些未来业绩增长确定性强的细分子行业或行业集中度在快速提升的行业，从中选出具备竞争力和成长性且估值合理的品种，通过陪伴优秀企业、分享企业利润增长来实现资产的增长。

　　报告期内基金的业绩表现

　　2018年3季度，本基金份额净值增长率为-9.23%，业绩比较基准收益率为-0.43%。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望（点击查看更多基金异动）