2018年对投资者来说是异常艰难的一年，由于受到内外部利空的影响，A股市场大幅下挫，熊冠全球。此番场景在上一轮牛市启动之前，我们经常会看到，从2010年到2014年，A股几乎年年都是熊冠全球，市场的信心极大受挫，市场成交也跌到冰点，现在可以说是昔日重现。

　　现在这种场景其实和上一次历史大底（2000点大底）的场景是一样的，基金发行非常惨淡，甚至发行失败，市场的成交量跌到了地量，投资者已经没有信心甚至绝望，这时候其实就是市场底部的一个特征。现在市场的点位其实和2000点相比，估值上比当时还要低，因为这三四年整体上市公司的盈利复合增长大概有百分之50，所以从估值来看，已经低于2000点大底的估值。这也是为什么在2018年A股市场大幅下挫，但是外资却逆势流入2940亿，因为外资看到了A股的投资价值，预计2019年外资还会加速流入A股市场，流入资金量可能会突破4000亿。

　　2019年一开年，A股市场就出现了“开门绿”，给投资者一个下马威。其实也不奇怪，虽然元旦放了假，日历上已经翻过了一页，但是市场的行情还是延续了去年年底的调整走势。这不会因为日历翻过去而翻过去，投资者信心需要更多的利好消息刺激才能够真正的恢复。

　　“冰冻三尺非一日之寒”，解冻也不是一朝一夕的事情。现在市场又缺乏明确的一些利好消息的刺激，所以才呈现出当前这种缩量调整的走势。新年第一个交易日市场再次下探前期的低点2449点，形成二次探底的这种走势。

　　一般来说，市场顶部是比较尖的，底部则是比较平的，因为市场牛市在见顶的时候，那么很多投资者都是获利而逃，所以大家跑得特别坚决。而在市场底部的时候，大家的信心已经跌到了冰点，不再相信有牛市，这时候即使有一些反弹，也很快会有一些资金出逃。要想走出底部区域需要很长的时间，需要很多利好消息累积的效果，大家的信心才会慢慢恢复，才会走出底部。

　　现在无疑就是一个磨底的过程。在磨底的过程中市场形态也是复杂的，并不是一帆风顺的，往往市场在底部会把投资者的信心逐步消磨掉，这时候真正做空市场的人动力也不足了，因为估值实际上已经很便宜了，而做多市场的人也没有资金或者没有信心去加仓了，这时候其实市场就自然见底了。如果说上一次探到2449点是政策底的话，那么这次二次探底就是形成市场底的一个过程。最近并没有太多政策上的消息，市场是按照自己的规律在运行。

　　昨天我发布了重磅研究报告，在新年第一个交易日发布了2019年“十大预言”，引起市场广泛的反响。这“十大预言”是我综合各方面的因素，对于2019年的展望，供大家参考，也是抛砖引玉，希望能引起大家的讨论。我这篇文章写得很长，感谢新浪基金用很简练的语言总结了。第一，中美贸易摩擦可能会在今年出现积极的结果。第二，2019年我国经济将会完成触底。第三，房地产调控有望出现一定的宽松迹象。第四，外资将继续加速流入A股市场。第五，2019年将采取偏宽松的货币政策。第六，2019年财政政策会更加积极。第七，上交所可能会正式设立科创板，并实行注册制。第八，海外市场方面，预计美股在2019年会出现向下调整。第九，新兴市场包括A股将会出现恢复性上涨。第十，A股市场有望重新回升到3000点之上。

　　希望大家保留这“十大预言”，到年底的时候去验证。如果有大部分能够得到验证，就非常不错了，我也不指望都能被市场验证。当然预测是一个非常困难的事情，但是作为经济学家，不仅要总结过去的经验教训，还是要做一些预测供大家参考。虽然预测可能会被打脸，但是这是职责所在。当然做预测是需要勇气的，需要顶住巨大的压力，希望我对于2019年的十大预言能够为大家的投资作参考，能够为大家做一些启发。

　　最近很多人热炒中金2018年初的“十大预言”错了九个半，最近仍然顽强地又对2019年做了预言。确实做预言需要很大的勇气，因为预言是很容易被证实或者证伪的，并且是白纸黑字不能更改的。感谢大家的支持和鼓励，我在年初的时候仍然会抛出我的观点，供大家参考，希望大家在2019年的投资中，能够抓住主流的投资机会，赚取满意的回报，至少弥补2018年的损失。

　　目前A股的底部特征已经完全具备，“万事俱备，只欠东风”。现在缺乏的是信心，而信心的建立需要一些利好政策的落地，例如中美贸易谈判能够在未来一段时间达成框架性协议，这时候大家就会吃定心丸。其次在货币财政政策方面，能够尽快推出更大规模的减税降费措施，让大家看到企业税负在明显减轻，个人税负在明显减轻，让利于民，也会给市场带来信心。