2019的前两个交易日，各大股指仍然一片飘绿，“开门黑”的吐槽此起彼伏，还好有持续稳固的农业板块为投资者增添了一丝信心。酒不喝了药有医保了，但是肉还是得吃呀，毕竟身体才是革命的本钱，熬过冬天才有希望迎来明媚的春天。

　　受当前非洲猪瘟疫情影响，居民消费倾向逐渐从猪肉向鸡肉转变，鸡肉消费量大幅度上涨，禽链价格频创新高， 仅2018下半年鸡产品均价就上浮了20％到30％。

　　纵观历年鸡产品价格走势，可看到目前正处于持续走高阶段，在经历了去年低迷的行情后，畜禽养殖有望今年提前迎来拐点。

　　祖代鸡引种量持续下降，强制换羽引发疾病加剧

　　祖代鸡引种量自2013年历史高峰的154万套后，便开启了持续5年的走低趋势，造成了父母代鸡苗供应量严重不足，商品代鸡苗价格高涨；与此同时，2015年后检测样本量持续提升，覆盖范围持续拓宽，2018年祖代鸡引种量反而进一步突破新低。

　　近年，为解决引种量持续走低的问题，强制换羽被广泛应用，通过对濒临淘汰的鸡群人为地施加一些应激因素，使其代谢紊乱，短时间停止产蛋、集中换羽后，重新进入二次产蛋期，达到再次生产的目的。此种做法造成了种鸡的产蛋率、死亡率等生产性能下降，疫病问题加剧，使得鸡肉供给端压力空前。

　　根据肉鸡产业链传导时限来看，祖代到商品代通常需要15个月时间，所以2017~2018年的低引种量将持续影响2019、2020年的供给，可合理预估未来1-2年业内领先公司的良好发展态势。

　　其中，从父母代鸡苗成长为商品代鸡苗一般需要27周，上图的价格走势图就可作为佐证，两者价格波峰出现的时间差大约都为半年。如上图所示，2018全年，父母代鸡苗一路波动上涨，从年初的30元/套到年底超50元/套，上涨幅度超过60％。据此种传导趋势推测，商品代鸡苗价格在19-20年有望持续维持高位。

　　“消费升级+互联网东风”，肉鸡市场需求再提升

　　伴随着居民生活品质的普遍提升，饮食健康意识也逐渐提高，健康、快捷、美味的鸡肉逐步受到消费者青睐。不过我国鸡肉市场人均消费量与发达国家（地区）仍有较大差距，目前中国人均鸡肉消费量约在13kg/年，相比饮食结构相近的台湾地区28kg/人的消费量相去甚远，更别说美国、巴西每年超过40公斤的人均鸡肉消费量，未来我国鸡肉市场还存在较大增长空间。

　　受益于近年外卖行业爆发式发展，快餐行业重新迎来了复兴机会，其中鸡类产品受益最大。据《中国餐饮报告2018》数据显示，美团点评全平台交易量排名的品牌榜单中，订单量前5名分别为华莱士、麦当劳、肯德基、德克士、正新鸡排，而这5个品牌皆以鸡类产品为主；此外，吉野家、真功夫等一系列国产快餐品牌也乘着移动互联网的东风，同步大规模崛起并向三四线下沉，整个市场的鸡肉需求被激发。

　　在经历过2013～2014年的禽流感、2015和2017年的产能过剩，鸡肉行业多年来深度亏损终于到头，在整体经济趋势下行，白羽肉鸡板块估值已趋于底部，各外部因素刺激作用的叠加影响下，鸡肉市场行情回暖趋势明显，头部企业利好显现。

　　“资源优势+技术驱动”，海鲜产品内外兼修

　　中国凭借丰富的水资源和成熟的水产养殖产业链，跻身世界水产养殖大国行列，总产量连续多年位于世界首位。走出了一条具有中国特色“以养为主”的发展道路。

　　消费升级趋势加剧和消费结构逐渐调整，居民消费倾向逐渐向质量更好、营养更丰富的方向转变，低脂肪低胆固醇高蛋白的水产品越来越获得中产阶级的青睐，加之技术升级推动冷链物流渠道蓬勃发展，海鲜产品逐渐进入大众消费市场，作为养生产品端上普通百姓的餐桌。

　　消费者对于高档海鲜产品——海参，更是青眼有加，不过受2018年夏季持续高温影响，辽宁和山东等海参主产地出现了养殖海参大面积死亡的现象。造成的影响直接反应在海参的价格上，从2018 年下半年，海参价格一路走高至200 元/公斤，到达5年来的最高点。

　　由于沿海圈养、池塘养殖等传统养殖的海参需要2~3年生长周期，这次的高温减产基本奠定了未来两年的海参市场供给下滑的状况，且此高位的价格将有较长时间的持续，可为海产品市场带来巨大利润空间。

　　在市场趋势引导与企业自身布局的双重作用下，养殖龙头企业或迎利好。

　　仙坛股份：公司2018年前三季度实现营收17.6亿元，同比提升12％；实现盈利1.31亿元，同增3.6倍。作为2018年禽畜养殖板块进入农业板块全年涨幅前十的其中一家，是全产业链的肉鸡养殖行业的领头羊。

　　同时公司采用“公司+农户”的养殖模式，通过较少的资产投入，实现财务费用优势，未来计划通过平养改笼养的方式实现进一步的成本优化，在市场需求的旺盛和公司资源充足的基础下，预期未来2-3年业绩将稳健提升。

　　益生股份：公司2018年前三季度实现总营收9.45亿元，同比提升约97％，有望达成全年销售父母代800万套，商品鸡苗3亿羽的目标，预计2018可实现全年净利润3.2-3.5亿元。公司是父母代鸡苗销售的龙头，处于业内领先地位。公司从上游曾祖代开始布局，建立了完整禽类养殖产业链，在引种复关节奏缓慢的情况下，与哈伯德进行合作，在供种能力方面不会产生供应短缺的问题，牢牢把握着供应端，让公司有实力成为肉鸡销售市场的中坚力量。

　　东方海洋：海参养殖龙头公司东方海洋， 受2018下半年海参扇贝价格创6年新高的影响，预计海洋产业板块2018年将实现净利润0.9亿元。

　　公司在海洋产业布局方面，构建了“苗种培育-生态养殖-水产品精深加工-保税仓储物流-休闲渔业”为一体的全产业链，通过智慧海洋牧场建立起绿色高效的养殖海区；水产加工业务方面，初加工与深加工并举；水产品加工能力和现代化冷藏能力持续提升，养殖环境的改善、生产运输技术的革新将帮助公司维持主营业务持续盈利之态势。

　　同时公司也着力打造研发、生产、服务、销售产业链，布局大健康领域，公司2016年并购美国Avioq，开始布局精准医疗和体外诊断行业，未来成长可期。

　　1月10日，机会宝将举办上述食品养殖行业龙头企业仙坛股份、益生股份、东方海洋的实地专题调研活动，现邀请优质机构投资者们与我们一同前往，深入了解烟台地区养殖行业的发展状况与投资机会，目前已开放预约，欢迎广大机构投资者登录官网/app或联系工作人员进行报名。