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在2019年初:债or股

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2019-01-04 11:57:05 来源:淘基

  最近债券受到关注比较多,一方面股票(股基)确实很让人受伤,经过2018年这波稀里哗啦的下跌,资产配置确实从不起眼的概念到了人人正视的投资方式。

  不过呢,资产配置并不是说简单的股债搭配或者多配一点债券……

  笔者认为,资产配置,更多的是像运筹帷幄地下注——根据什么下注呢?根据各类资产的风险情况下注。

  在2019年初这个时间点,股票和债券的风险究竟如何呢?

  这里多说一句,笔者一直不建议在黄金原油等这些另类资产上配置太多,简单讲,就是吃力不讨好。

  回到正题。

  这里分享一个数据……

在2019年初:债or股

  主要是看左图,因为右图是只讲股票这一类资产的,估值低位已经是基本能够得到认可的,意义不大。

  左图为什么重要呢?因为它把股票和债券进行了风险比较——什么是风险大呢?一般来讲就是PE市盈率相对比较高的。债券的市盈率从何而来?就是将十年期国债的收益率做一个倒数。

  绿色的这条线表示的是债券的市盈率,红色和蓝色的表示的是股票的市盈率(前者包含了银行股,后者剔除了银行股,就这点区别,因为银行板块市盈率低,影响太大)。

  这时,结论应该一目了然了。

  债券是好东西,现在是可以配,也可以多配一点。不过呢,不过终究要明白,给自己的整体资产组合贡献收益的任务,终归是要股票来承担的。

责任编辑:黄凯 RF13494
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