金融界基金01月07日讯 东方新价值混合型证券投资基金（简称：东方新价值混合C，代码002162）01月04日净值下跌2.49%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.0106元，累计净值为1.0106元。

　　东方新价值混合C基金成立以来收益-1.97%，今年以来收益-2.46%，近一月收益-3.55%，近一年收益-7.84%，近三年收益-2.99%。

　　本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元。目前该基金开放申购。

　　基金经理为周薇，自2015年11月20日管理该基金，任职期内收益-1.97%。

　　薛子徵，自2015年11月20日管理该基金，任职期内收益-1.97%。

　　最新基金定期报告显示，该基金重仓持有中天金融（持仓比例40.95%）。

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　2018年三季度，从权益市场来看，中美贸易战局势仍不明朗，而棚改货币化的减速，以及基建投放速度持续低于预期，导致整体宏观经济下行压力逐渐加大，逐渐传递到下游消费板块，并在中报披露期开始体现，尤其是地产链下游的消费板块，经营压力较大。报告期内，申万一级行业跌多涨少，低估值板块一定程度上获取了超额收益。其中银行和非银金融领涨，分别上涨8.95%和4.58%；而家电和纺织服装领跌，分别下跌17.48%和15.12%。由于此前我们已经对三季度市场可能面对的困难有所预期，因此在季度初期便已显著降低仓位中枢，并从行业配置上，减持了此前机构持仓较为集中的医药、家居、家电等板块，较好的回避了期间发生的中报板块性业绩低于预期，以及疫苗事件带来的净值损失。同时考虑到此前地产板块经过一段时间的调整，估值已经回归到具备安全边际的区间，因此仅保留了地产板块的配置，也在9月份的市场反弹中获取了较好的绝对收益。从债券市场来看，2018年三季度债券收益率整体下行，10年国债、国开债收益率分别较二季度末上行14BP、下行5BP。债市的小牛行情主要来自于货币超预期宽松下机构的配置力量。具体来看，价格层面是符合预期的：7月到9月的CPI分别为2.1、2.3、2.5；PPI分别是4.6、4.1、3.6。其次，风险偏好的下降高于预期，A股受制于国内去杠杆、美元走强、贸易冲突升级，Q3下跌0.92%，但10月份开局已经下跌了9.72%。加上贸易冲突长期化和中美关系新纪元的开启，对避险资产有提振作用。从信用层面来看，2013年6月钱荒之后社融同比下降的趋势持续了11个月，而这一次2017年11月以来社融同比下降的趋势持续了8个月，易行长讲话确认宏观杠杆率达到合意的水平。而8月1日的政治局会议确立宽信用的政策开启，但对地产的定调偏严，目前处于宽货币到宽信用的过程中。由于本次外部局面更为复杂，预计宽信用的时间会超预期。短期的风险在于中美利差水平不利于债市形成共识，间歇性的通胀担忧会对市场产生压力，较为中期的风险是产能利用率上升之后对通胀预期产生实质性催化，目前认为利率债仍然存在机会，等待风险收益比较好的时点入场。报告期内，本基金组合为哑铃型。信用债以交易所可质押含权债为主，加上长久期利率债的波段操作，获得了较好的绝对收益。

　　报告期内基金的业绩表现

　　2018年7月1日起至2018年9月30日，本基金A类净值增长率为-1.44%，业绩比较基准收益率为0.76%，低于业绩比较基准2.20%；本基金C类净值增长率为-1.44%，业绩比较基准收益率为0.76%，低于业绩比较基准2.20%。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望（点击查看更多基金异动）