摩根士丹利华鑫基金

　　开年第一周，A股市场开局良好。上证综指上涨0.84％，上证50上涨0.94％，沪深300上涨0.84％，中小板指上涨0.29％，创业板指下跌0.43％，中证500上涨1.03％。涨幅前五行业有国防军工、非银行金融、计算机、电力设备、有色金属，而跌幅前五行业有餐饮旅游、医药、食品饮料、汽车、建材。

　　中美货币政策展现积极信号，市场风险偏好有望修复。上周五，李克强总理、刘鹤副总理考察中国银行、工商银行和建设银行普惠金融部，总理强调要加大宏观政策逆周期调节的力度，进一步采取减税降费措施，运用好全面降准、定向降准工具，支持民营企业和小微企业融资。央行决定下调金融机构存款准备金率1个百分点，净释放长期资金约8000亿元。周五晚间，鲍威尔在美国经济学会年会上发言表示，美联储将保持耐心实施灵活的政策，对市场信号保持敏感，倾听市场对风险的担忧，愿意重新评估对中性利率的看法以及理解。中美央行的表态有效提振了全球资本市场风险偏好，中美股市均大幅反弹。一季度政策预期较多，未来改革、减税降费、宽信用等事件将持续发酵，有利于继续提升A股市场的风险偏好。