【高毅资产】

　　从公司一成立，高毅资产就成为市场关注焦点，主要源于高毅资产汇聚了6位投资长期业绩优秀、市场经验丰富的明星基金经理，这种高举高打的定位，意味着一个新型平台型私募的诞生。

　　高毅资产旗下的6位优秀基金经理汇聚在一起，共同坚守基本面研究和投资，追求可持续的价值和高质量的成长。但6位基金经理之间又略有差异，邱国鹭、邓晓峰、卓利伟是典型的价值投资，对宏观经济运行规律、行业、企业的基本面有着深入系统的研究和厚重的理解；孙庆瑞是更擅长做自上而下行业配置，结合自下而上精选个股；王世宏则更偏好代表未来新经济领域，投资于高成长个股；冯柳的投资风格则是逆向投资，往往会投资经过长期下跌，负面预期被充分演绎过的股票，回避方向不明的股票。2018年，高毅资产旗下股票型基金的平均业绩为-11.62％，各基金经理的的业绩表现略有差异，其中冯柳管理的产品表现最佳，在全年满仓的情况下，逆势获得小幅正收益。高毅邻山1号远望基金全年收益0.52％，同期沪深300指数下跌超过25％。

　　冯柳是高毅资产平台引进的民间派投资高手，他曾用一句话概括了自己的投资策略：“不择时、不做衍生品、不通过指数期货对冲、不用杠杆、不回避系统性风险，并且始终用超高仓位进行集中的逆向投资，且中长期持有”。

　　冯柳是怎么在市场持续下跌过程中，满仓不择时、不对冲还实现正收益？观察高毅邻山1号远望基金净值走势图，明显能够发现，其主要盈利周期是在上半年，大概跑赢指数26％，下半年也跟随市场出现一定程度的下跌。

　　再重点分析高毅邻山1号的的公开持仓信息，格上研究中心发现，一季度其主要持有消费和医药个股，其中两只医药个股都有不错涨幅，而白酒个股顺鑫农业则在上半年涨幅近100％，为该产品贡献了不少收益。从建仓时点来看，这只个股在2018年2季度之前一直处于底部，直到2018年二季度开始启动，出现大幅上涨。这波操作基本是抄在底部，这与冯柳的逆向布局理念是非常一致的。

　　2018年二、三季度，冯柳主要在医药、消费领域布局，同时也布局了一些化工行业的股票，尤其是三季度新进了多只前期跌幅较大的医药个股。虽然常年保持满仓，但冯柳布局的个股往往是前期跌幅较大、股价足够便宜，同时基本面又比较好的个股，因此组合下跌的空间有限。冯柳通常是用选股去化解市场风险，进而在熊市中能够赚取收益。