金融界首页 > 基金频道 > 基金看市 > 正文

债市弱势盘整 机构称牛市未完

手机看热销基金排行0评论
2019-01-25 08:54:07 来源:中国证券报 作者:王姣

  24日,债券市场弱势盘整,期货、现券市场双双小幅下跌。市场人士指出,临近春节,市场交投转淡,短期内债市料将延续震荡走势。

  债市缩量微跌

  24日国债期货市场整体波动不大。截至收盘,10年期期债主力合约T1903跌0.05%;5年期期债主力合约TF1903跌0.04%。现券收益率略微上行。银行间市场上,10年国开债活跃券180210上午密集成交在3.635%一线,午后上行至3.64%,较上一日尾盘上行约1bp。

  无论是期货还是现券,市场交投氛围均有所转淡。期货方面,24日,T1903合约共成交3.94万手,较上一日缩减近3成,持仓下降1434手;TF1903合约共成交4182手,缩减逾4成,持仓下降146手。现券方面,以10年期国债180019为例,24日全天只成交5笔,上一日为17手,本月上旬日成交笔数基本则在20手至50手之间。

  市场人士表示,临近春节,债市交投情绪转淡,后续成交可能进一步萎缩,抑制市场表现空间。

  趋势难言逆转

  “目前资金面不松不紧,多头处境不尴不尬。”市场人士称,如果资金偏紧、市场利率大幅走高,可适时入场博弈春节后资金面回暖、利率回落;如果资金很松、市场利率明显走低,也可顺势做多。今年央行开展一系列操作安排,大幅降低了流动性波动风险,预计春节前资金供求将大体均衡。

  地方债密集发行也可能会对其他利率品造成短期的分流效应。据最新数据统计,1月份地方债计划发行规模已超过4000亿元,且集中在近两周发行。

  中金公司研报称,由于地方债几乎不存在信用风险,加上投资地方债一般可形成存款,占用的风险权重也较低,收益率显著高于国债和政金债,因此对银行等机构而言性价比很高。事实上,不光是银行,2018年以来保险、券商、广义基金等非银机构也普遍加大了对地方债投资力度。从往年来看,在地方债发行较多时,其他利率品的需求难免会受到一定的挤出。

  此外,前期债市上涨过快,自身也积累了一定的调整压力。申万宏源(行情000166,诊股)证券指出,近期货币政策放松、通胀回落和融资利率下行等利好推动债券收益率持续下行,利好出尽后短期风险偏好修复可能使得债市有所调整,但是债牛尚未结束。

  华创证券周冠南进一步表示,目前经济下行和流动性宽松大环境下,利率债仍有期限利差压缩空间,投资者可通过长端利率债博取资本利得;随着宽信用政策持续加码,一些产业龙头和城投债的信用风险减弱,但绝对收益可观,在把握个券风险的前提下可降低资质、保持短久期以获取票息。

关键词阅读:地方债 盘整 久期 弱势 牛市

责任编辑:黄凯 RF13494
点此10秒开户 基金超市 股票型|债券型|混合型|指数型|货币型

注:过往业绩不预示未来表现 金融界基金超市共2824只基金,全场购买手续费1折起!

更多> 股票型收益榜 近1年涨幅
更多> 混合型收益榜 近1年涨幅
我要评论
金融界旗下基金交易平台
证监会授牌独立基金销售机构
资金同卡进出,银行加密保证
本周主打 人气产品
科创打新2号
散户投资科创板
扫码购
10,000,000元
融资额度
精选产品
0费用存取,1元起投
7×24小时随时取现,秒到账
成立以来定投收益65.05%
210人已购买,已售305895.00元
23.78%
近三年收益率
不同风险特征的资产均衡配置,适合稳健型投资者
29.54%
近三年收益率
以更积极的配置获取合理回报适合成长型投资者
35.17%
近三年收益率
权益资产为主,跨地区配置对冲风险,适合进取型投资者
基金收益排行