基金四季报

　　公募基金2018年4季度报告目前已完成披露。透过基金重仓股名单，公募基金在四季度期间的持股变动已经能够提前窥见，与2018年三季度末相比，公募基金在四季度末的平均持股仓位出现小幅下滑，由62.26％下降至59.83％。在行业配置方面，公募基金在2018年四季度增持了12个行业，减持了16个行业。其中，基金对房地产、农林牧渔、电气设备、公用事业增持比例较高，较三季度的持仓比例均提升了1个百分点以上。相对应的，基金对食品饮料、保险、化工等板块则进行了明显的减持。

　　观察四季度公募基金的重仓股，在维持白马蓝筹股底仓的同时，重仓股差异化色彩愈加明显。具体说来，5G、新能源、房地产、畜牧养猪、传媒等板块个股相继成为公募的重点增持标的。

　　对此，海通证券基金分析师陈瑶判断，随着2019年经济下行压力增大，叠加5G、云计算等成长行业的确定性不断释放，机构对于主板和中小创板块的配置差或在未来进一步收窄。

　　商品期货ETF

　　1月11日，深圳证券交易所对《深圳证券交易所证券投资基金交易和申购赎回实施细则（2016年修订）》有关条款进行修订，主要修订内容均围绕着将商品期货ETF纳入T+0范畴。

　　据《中国基金报》报道，此次修订共有三处，一处明确了投资者当日通过竞价交易方式买入商品期货ETF份额的，当日可以卖出，以大宗交易方式买入的份额，在次一交易日可以竞价卖出。另一处明确了商品期货ETF在当日竞价买入后，当日可以赎回；当采用大宗方式买入后，次一个交易日可以赎回，当日申购的ETF在交收前不得卖出或赎回。此外，此次修订还增加了一条对商品期货ETF的定义，该条目明确商品期货ETF是指以持有经中国证监会依法批准设立的商品期货交易所挂牌交易的商品期货合约为主要策略，以跟踪商品期货价格或价格指数为目标，使用商品期货合约组合或基金合同约定的方式进行申购赎回的ETF。

　　业内人士表示，这是近期交易所层面针对商品期货ETF做出的重要规划调整，这体现了深交所对商品期货ETF的积极态度，未来商品期货ETF或有望加快落地。

　　险资增持A股

　　1月28日，中国银保监会新闻发言人在接受媒体采访时表示，为更好发挥保险公司机构投资者作用，维护上市公司和资本市场稳定健康发展，银保监会鼓励保险公司使用长久期账户资金，增持优质上市公司股票和债券，拓宽专项产品投资范围，加大专项产品落地力度。

　　业内分析人士表示，银保监会鼓励险资增持优质上市公司股票和债券等措施，有利于增加股市长期资金，提振市场信心，同时有利于提高险资预期收益率，可谓一举两得。