自猪年春节后的开门红，涨势不断持续，股市一片红。想必投资者都想出手在股市分一杯羹，但是又害怕像去年那样的回调风险，怎么办？其实有一种小众基金可以股债“左右逢源”——可转债。

　　转债飘红：大盘水暖，转债先知

　　2019年什么投资品种强？可转债成为一道亮丽的风景线。

　　中证转债指数在今年来的大多数交易日飘红，累计回报已达8.37％；最新收盘点位为303.33，创2018年3月14日以来的近11个月新高。

　　中证转债指数近期走势：

　　所谓可转债，是指在一定条件下，可以被转换成股票的债券，具有债性、股性和可转换性三重属性。

　　可转债的持有人有两种选择：

　　1、持有债券到期，获取固定利息。

　　2、选择在约定的时间和条件内转换成股票，享受股利分配或资本增值。

　　可转债的股性、债性兼具，使其具备了进可攻、退可守的特点，股市反弹或反转之时，可转债将受益于正股的上涨，表现出更高的收益弹性。正如当下，债市慢牛有望持续的背景下，正股走势构成转债上涨行情的重要依托。数据显示，1月3日至2月13日，上证综指累计上涨9.11％，与中证转债指数同期涨幅基本相当，深证成指涨幅甚至达到12.87％。

　　可转债的“黄金”投资期

　　前瞻后市机构认为，基于多方面因素共振，转债市场2019年将迎来重要配置时机。

　　1、可转债的估值合理

　　据国金证券研究团队测算，目前各类型转债整体估值处于合理区间，仍具备一定配置价值。海通证券研报则提示，随着转债估值渐趋合理，后续表现将越发依赖正股驱动。

　　2、资金面宽松利好转债

　　得益于央行一系列操作安排，今年春节前资金面持续平稳偏松，货币市场利率保持低位运行，流动性宽裕度和稳定性要好于往年，为各类资产的表现提供了较好的资金环境。

　　3、资产配置的天平偏向股市

　　长江证券认为，转债具有攻守兼备的特性，而当前股票风险溢价接近历史高位，“向风险要收益”或将是2019年市场的重要逻辑，资产配置的天平已向权益类资产倾斜，转债迎配置期。

　　4、债市牛市仍在途中

　　可转债作为一类债券，也受到债市走势影响。海通证券认为，展望2019年，经济通胀下行、货币宽松加码、美国加息结束等三大因素将继续支撑国内的债券牛市。

　　综上可知，股市低位前途未知时持有可转债，是在构筑一定安全垫的前提下，又不错过股市未来上涨的好策略。