两市早盘放量调整，午后三大股指探底回升，创业板指午后一度跌逾1％，临近尾盘翻红。盘中题材股开始走弱，午后情绪有所回暖，异动股涨停活跃。截至收盘，沪指报收2761点，涨0.2％，深成指收于8473点，涨0.39％，创业板指报1408点，涨0.17％。

　　今天两市都有明显的缩量，幅度总计近两成。市场放量急升后，反弹节奏会放缓，形成中继休整的态势。显然一波反弹过后，短期兑现获利的情绪比较强。值得注意的是，调整之际，一批前期游资关注的异动股拉高冲板，加速了资金热点的轮动。

　　市场反弹是否是宏观经济指标出现好转了呢？确实，近期公布的社融等数据比预期要好，但当前的水平还不能强力拉动经济，行情主要还是来自于流动性好转、逆周期政策影响及春季时点等因素。故行情非基本面推动，而是风险偏好提升，一旦这些因素兑现后，市场或体现震荡走势的可能。

　　近期某些机构热议A股是不是步入反弹周期了？这不禁让我们回想起2018年初让投资者广为传诵的沪指“11连阳+7连阳”，以及去年2449低点出现后一波短期的百股涨停行情。回过头来看，这些都不是牛市，所以其实不要纠结是不是牛市，而应该注重其风格特点、把握市场的运行节奏。从春季攻势延续的角度看，有两条思路可以参考。一是精选年报预增行业，这些中长期持续性会比较好；而近端可以关注次新股的活跃表现。在全球各大市场开始转暖的背景下，此前讨论过的指数投资也是一种不错的方法。（招商基金资深策略分析师黄亮独家供稿）