上证指数突破2900点关口，A股市场在2019年以来的30多个交易日内，似乎完成了由熊向牛的预期转变。牛市真来了吗？ 业内人士分析，一般情况下，券商被视为步入牛市的重大信号，而证券B触发上折也进一步印证了券商板块的强势。

　　“我去年底撰文《流泪播种者必然欢呼收割》，现在跟随抄底券商股等板块的投资者已经赚的盆满钵满！我在市场最低迷的时候明确指出2019年是一轮慢牛、长牛行情的起点，A股将开启‘黄金十年’，与大家一起拥抱全面牛市！”前海开源基金首席经济学家杨德龙今日重申对市场的乐观看好。

　　回顾2019年年初以来市场大幅上行的主要驱动力，广发基金宏观策略部认为，比较重要的驱动因素包括外资在MSCI纳入因子从5％提升到20％前的提前配置；中美贸易谈判的边际向好；国内政策呵护资本市场健康发展；1-2月主要宏观经济数据真空，发布的经济数据超预期（如社融和出口）。进入3月，这些预期都将会逐步迎来验证时点。

　　目前部分投资者认为中央重视资本市场改革可能带来牛市。资金面角度，年初以来陆股通北向资金累计流入金额超过1100亿，国内高风险偏好的两融余额在2月开始接力上行，2月以来融资余额迅速从7100亿上行到7572亿，11个交易日净增长470亿。此外，从已测算的数据来看，公募基金已出现了一定程度的加仓行为。仅上周就有招商、融通、宝盈、华安、景顺长城、长信、浦银安盛等基金公司表示继续看多A股，基金经理们也纷纷提升对今年权益市场的信心，认为机会大于风险，可以积极做多。

　　光大保德信基金权益投资部总监戴奇雷表示，“相比去年，我对今年市场的信心更足。当前权益资产风险收益比良好，A股有望结束过去三年的系统性熊市，当前时点可以考虑适当增加权益类资产的配置。股市跌了3年，很多股票跌去70％~80％，我们没有理由再去恐慌和害怕。”

　　金鹰主题优势基金经理陈立认为对权益市场表现可以相对乐观。2018年权益市场估值和盈利双杀，很多行业的估值回落到历史低位。预计今年投资者信心将有所修复，市场有望转暖，结构性机会显现。如果从更长一些的周期去看，当前整体低估值的权益市场处于较好的投资时点。

　　谈及今日市场的强势上涨，华安基金认为，这是对内外部环境变化的反应。具体可从以下两方面进行分析：

　　首先，周六习主席在政治局的讲话提振了市场信心。习主席用“国家重要的核心竞争力”定调了金融行业在国家发展、国际竞争中的重要地位，深化了市场对金融行业的认识和观感；讲话也让市场意识到金融业信息基础设施建设的重要意义。

　　其次，中美经贸磋商的积极进展正逐步缓解投资者的悲观预期。在面对记者采访时，特朗普22日在白宫公开表示，美方认为达成协议的概率更大（相较不达成协议）。另外，莱特希泽在回答关于“强制技术转让”的问题时称“有很多进展”，并说那些认为没有进展的人毫不了解谈判内容。鹰派如莱特希泽能对经贸磋商有如此评价，意味着进展是实实在在的。这使得市场对达成协议有平添了更多信心。

　　3月3日两会开始召开，政策会如何演绎？广发基金宏观策略部进一步分析，当前市场的主流预期是政策继续偏暖，方向偏成长。鉴于当前流动性仍然维持宽松，近期出台的政策也相当友好，从中期来看，市场确认底部的概率较大，但短期市场上行速度过快，且近期面临较多预期验证点，因此，市场短期可能还会出现反复。

　　有机构看多做多，也有机构保持谨慎。

　　诺德基金公司基金经理杨霞辉认为，今年A股不是牛市。“现在经济仍处在增速下行阶段，不少行业和公司还没到最坏的时候。”金融环境虽然明显改善，但货币宽松上有顶，可操作空间较小，市场将在基本面和预期中反复博弈，震荡波动。今年权益收益产品预期收益率不会太高，产品之间的差异会比较大。

　　市场大涨，机构解读：

　　华安基金：强势上涨是对内外部环境变化的反应

　　广发基金：3月迎密集逻辑验证时点 市场短期会出现反复

　　华宝基金：A股市场继续大幅上行 密切关注下周两会

　　国联安基金：今年可产生明显的结构性行情 关注2主线

　　上投摩根基金：透过短期利好 看到长期趋势

　　海富通基金：市场存在消化前期快速放量上涨的需要

　　大成基金：多个利好同时提振A股市场

　　华安基金：后市仍面临业绩压力

　　上投摩根基金：透过短期利好 看到长期趋势

　　杨德龙：大盘暴涨宣告全面牛市正式启动

　　诺德基金：市场情绪高昂 后市行情可期

　　新华基金：静以修身 俭以养徳

　　景顺长城基金：市场不存在明显泡沫 依然积极看好后市

　　农银汇理基金：继续看好后市 重点看好5G等概念