金融界基金02月26日讯 中银宏观策略灵活配置混合型证券投资基金（简称：中银宏观策略混合，代码001127）02月25日净值上涨2.13%，引起投资者关注。当前基金单位净值为0.6230元，累计净值为0.6230元。

　　中银宏观策略混合基金成立以来收益-37.70%，今年以来收益6.13%，近一月收益4.71%，近一年收益-15.01%，近三年收益-0.48%。

　　本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元。目前该基金开放申购。

　　基金经理为辜岚，自2015年04月10日管理该基金，任职期内收益-37.70%。

　　最新基金定期报告显示，该基金重仓持有晨光文具（持仓比例8.08%）、农业银行（持仓比例7.44%）、工商银行（持仓比例3.17%）、华帝股份（持仓比例2.55%）、招商蛇口（持仓比例2.31%）、中国铁建（持仓比例1.97%）、北信源（持仓比例1.85%）、百润股份（持仓比例1.84%）、格力电器（持仓比例1.60%）、中国中铁（持仓比例1.57%）。

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　1.宏观经济分析国外经济方面，全球经济处于复苏末端，美国经济有见顶态势，四季度美欧经济景气度均回落。从领先指标来看，美国经济景气度大幅回落，四季度美国ISM制造业PMI指数从三季度末的59.8下行至54.1，创两年以来新低，美国12月非农就业再度不及预期，失业率维持3.7%，美国通胀预期随着油价下跌而显著回落，美债主要收益率曲线相继逼平，美元指数趋势性转弱。欧元区经济景气度继续下滑，四季度制造业PMI指数从53.2进一步下行至51.4，欧央行实际上处于“松紧两难”的境地，确认12月底结束扩表，但核心通胀距离央行目标也仍有距离。日本经济复苏不及预期，四季度制造业PMI指数从52.5小幅回落至52.4，工业产值回落，核心通胀未见起色。综合来看，美国经济有所回落，2019年美联储预期加息次数显著下降，美元预计见顶，美债收益率预计继续下降；欧洲经济复苏前景一般，贸易战以及英国退欧等因素均存在负面影响；日本经济延续缓慢复苏。国内经济方面，融资需求继续下行，地方债务监管未见宽松迹象，叠加贸易战背景下外需走弱，经济下行压力增加。具体来看，四季度领先指标中采制造业PMI显著下行1.4个百分点至49.4，同步指标工业增加值1-11月同比增长6.3%，较三季度末回落0.1个百分点。从经济增长动力来看，出口受贸易战影响逐步体现，消费持续走低，投资低位震荡：11月美元计价出口增速较三季度末回落至5.4%左右，11月消费增速较三季度末大幅下行至8.1%；制造业投资维持强势，房地产投资高位回落，基建投资触底反弹，1-11月固定资产投资增速较三季度末小幅回升至5.9%的水平。通胀方面，CPI冲高回落，11月同比增速2.2%，PPI在大宗商品价格走低及高基数背景下加速回落，11月同比增速较三季度末回落至2.7%。2.市场回顾四季度政策开始偏暖，但对房地产行业的调控以及地方融资平台的监管限制了信用的创造，社会融资增速始终没有起来，市场对经济下滑的担忧加剧，股市继续走弱，上证指数下跌11.61%，沪深300指数下跌12.45%，中小板指数下跌18.22%，创业板下跌11.39%。3.投资策略和运行分析四季度本基金保持较低仓位，配置了一部分长债，股票部分主要配置低波动性的银行股，逆周期的基建和地产股，以及弱周期的低端消费股。未来一个季度我们将精选景气行业和优质个股，为投资人创造应有的回报。

　　报告期内基金的业绩表现

　　报告期内，本基金份额净值增长率为-3.77%，同期业绩比较基准收益率为-6.75%。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望（点击查看更多基金异动）