金融界基金02月27日讯 华夏新起点灵活配置混合型证券投资基金（简称：华夏新起点灵活配置混合，代码002604）02月26日净值下跌1.58%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.0560元，累计净值为1.0560元。

　　华夏新起点灵活配置混合基金成立以来收益5.60%，今年以来收益17.99%，近一月收益13.55%，近一年收益-4.78%，近三年收益--。

　　本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元。目前该基金开放申购。

　　基金经理为孙彬，自2018年01月17日管理该基金，任职期内收益-6.55%。

　　最新基金定期报告显示，该基金重仓持有中国平安（持仓比例2.43%）、千方科技（持仓比例2.30%）、洲明科技（持仓比例2.21%）、璞泰来（持仓比例2.19%）、沪电股份（持仓比例2.06%）、烽火通信（持仓比例2.04%）、先导智能（持仓比例2.03%）、保利地产（持仓比例2.01%）、万科A（持仓比例1.97%）、宁德时代（持仓比例1.88%）。

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　2018年4季度，欧美股票市场和大宗商品市场出现大幅下跌，投资者对未来经济产生了较为悲观的预期。美国市场，4季度纳斯达克下跌超过20%，科技股领跌，快速下跌让较高的市场估值得到一定下修。一方面，减税效果正在逐步弱化，3季度美国GDP同比终值下修至3.4%；另一方面，美联储在12月进行了本年度第4次加息，并预测2019年将加息2次，少于9月份预测的3次。总体来看，美国就业市场依然强劲，经济活动稳步扩张，企业固定资产投资增速略有放缓，通胀水平维持在合理区间。欧洲股票市场4季度也出现较大幅度下跌，法国巴黎“黄背心”运动和英国是否会硬脱欧值得密切关注。大宗商品市场，4季度美油下跌超过40%，也显示投资者对全球经济前景的担忧。已经披露的10月和11月经济金融数据显示国内经济在4季度存在一定的下行压力。10月金融和经济数据低于市场预期，新增贷款仅6970亿元，社会融资规模增量7288亿元。11月经济数据依然偏弱，规模以上工业增加值同比实际增长5.4%，社会消费品零售总额同比增长8.1%，但是11月金融数据已经开始边际改善，11月新增人民币贷款1.25万亿元人民币，社会融资规模增量1.52万亿元人民币。综合分析来看，货币政策在逐步放松，从宽货币到宽信用需要时间。年底的中央经济工作会议召开，政策核心思路不变，但面临经济下行压力增大，货币政策将转变为松紧适度，财政政策将更加积极，新旧动能转换期间，坚持房地产因城施策，改革开放、高端制造和科技创新将引领经济。4季度A股市场表现相对外围市场较好，下跌10%左右，在10月19日创低点后迎来反弹，通信、农业、电力设备、房地产等板块反弹居前。市场围绕5G为代表的基础设施建设和房地产政策放松预期两条主线展开。当前市场的主要分歧集中在，对经济下行幅度的预期差异和对逆周期政策的认知差异。报告期内，本基金综合考虑内部逆周期政策逐步落地、实体经济存在下行压力两方面因素，积极寻找结构性机会。在持续稳增长政策出台后，积极调整组合结构，以内需低估值蓝筹板块为根基，加强地产股配置；同时适度布局政策主题板块，如基建和5G投资。除此之外，我们继续聚焦今年以来一贯的选股思路：第一、重点关注以消费升级和制造业升级为线索的成长性标的；第二、关注由增量经济拉动的投资机会向存量经济拉动的投资机会的转变，行业龙头在经济平稳及供给侧改革顺利推行的前提下，能够通过成本优势或产业链一体化优势，保持适度的ROE水平，在合理估值水平下介入会有稳定收益；第三、中国经济转型将强烈依托于产业政策，符合产业政策方向的行业存在阶段性主题投资机会。

　　报告期内基金的业绩表现

　　截至2018年12月31日，本基金份额净值为0.895元，本报告期份额净值增长率为-8.67%，同期业绩比较基准增长率为-5.41%。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望（点击查看更多基金异动）