MSCI（明晟公司）于今晨（3月1日）宣布将A股纳入因子从5％提高到20％，金融界基金连线景顺长城MSCI中国A股国际通ETF及联接基金经理徐喻军，他表示MSCI扩容将对A股投资文化产生潜移默化的影响。

　　景顺长城基金点评：

　　（1）分三步骤纳入后，到今年11月，A股将占MSCI China/MSCI Asia Excluded Japan/Emerging Market/ACWI的比例为10.4％/4.0％/3.3％/0.4％，而目前的占比仅为2.5％/0.9％/0.8％/0.1％。此次新增加的15％的纳入比例，根据高盛的预测，将增加预计700亿美金的净买入。

　　（2）国际上以MSCI新兴市场指数为业绩比较基准的产品，不仅被动型产品由于需要跟踪标的指数而逐步增加对A股的资金注入，主动型产品也会增加对A股的投资以减少对业绩比较基准的风格偏离和市场暴露。加之A股是全球估值较低的市场，也会成为国际上需要增配风险资产的资金的优良标的。

　　（3）此次扩大纳入的节奏是分批进行，比较稳健，因此对A股的影响可能更多体现在中长期的支撑。

　　（4）进一步推动A股国际化，并影响A股投资者结构变化。外资增加对A股的投资后，定价权由原来的散户为主，可能逐渐向公募、保险、外资共同主导定价的方式转变。

　　扩大之后，MSCI主题基金会发生哪些变化，有什么影响

　　对于MSCI中国A股国际指数的相关基金，例如景顺长城 量化新动力基金，因为该指数已经是扩大调整完成后的目标指数，因此该基金并不会有太大的投资变动。

　　对于MSCI中国A股国际通指数的相关基金，例如景顺长城MSCI中国A股国际通ETF、景顺长城MSCI中国A股国际通指数增强基金，其投资组合会随着标的指数的不断扩容而增加或改变，会多增加中盘股和创业板的股票。因为A股在MSCI的扩大增容不是一步到位而是逐步实现的，因此基金的投资标的变动也会稳健推进。

　　另一方面，随着纳入比例的加高，境外估值体系对境内A股的估值体系将产生影响，如对公司治理产生影响。

　　哪些纳入个股或行业值得关注？

　　此次扩大主要涉及两方面，一是对已有的大盘股的权重提升，二是增加中盘、创业板等股票作为成分股。资金注入对小盘股流动性影响更大，股价影响更明显，因此短期情绪上可以关注创业板优质股票。

　　从另外一个维度，资金也有可能流入外资比较青睐的行业，如消费、医疗、科技等行业。