金融界基金03月12日讯 格林伯元灵活配置混合型证券投资基金（简称：格林伯元灵活配置A，代码004942）03月11日净值上涨2.71%，引起投资者关注。当前基金单位净值为0.9937元，累计净值为0.9937元。

　　格林伯元灵活配置A基金成立以来收益-0.67%，今年以来收益5.01%，近一月收益4.75%，近一年收益-0.54%，近三年收益--。

　　本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元。目前该基金开放申购。

　　基金经理为曹晋文，自2018年02月06日管理该基金，任职期内收益-0.67%。

　　张兴，自2018年02月09日管理该基金，任职期内收益-0.67%。

　　宋东旭，自2018年08月15日管理该基金，任职期内收益6.02%。

　　最新基金定期报告显示，该基金重仓持有海澜之家（持仓比例5.69%）、伊利股份（持仓比例5.20%）、贵州茅台（持仓比例5.18%）、宇通客车（持仓比例4.99%）、海天味业（持仓比例2.96%）、恒瑞医药（持仓比例2.78%）、绿色动力（持仓比例0.05%）、江苏新能（持仓比例0.03%）、彤程新材（持仓比例0.03%）、东方环宇（持仓比例0.01%）。

　　报告期内基金的投资策略和运作分析

　　四季度国内宏观经济基本面整体走弱。官方PMI持续下滑,出口订单指数和新订单指数相继下滑跌破50,生产指数也同步大幅走弱。工业增加值累计同比增速小幅下滑至6.3%,创年内新低。固定资产投资累计同比增速略有反弹,主要是基建投资企稳,房地产投资保持平稳,制造业投资小幅持续回升。社会消费品零售增速当月同比继续下滑创新低至8.1%,分类看主要受汽车增速大幅转负影响。出口虽然保持较高增速,但出现走弱迹象。CPI同比小幅下滑至2.5%,PPI同比下行至2.7%。国际原油价格暴跌,人民币兑美元汇率企稳,美元指数窄幅震荡。央行货币政策适当放松,连续降准以缓解实体经济信用压力。货币市场资金面整体比较宽松,资金利率及波动均保持低位,季节性波动弱于往年。

　　在本基金三季报中,基金管理人认为四季度影响债券市场走势的两个关键因素是:第一,国内经济数据是否出现明显下滑;第二,美国经济是否会出现触顶回落或预期,从而驱动美债10年期收益率下行。从四季度实际情况看,这两个因素都朝着明显利多债券的方向发展。在经济走弱、通胀走低、货币政策宽松和资金价格低位波动等因素的驱动下,四季度债券市场收益率出现较大幅度下行:1年期国开债收益率从3.07%下行至2.75%,10年期国开债收益率从4.2%下行至3.64%,下行56bp。

　　证券市场方面,四季度A股市场继续延续震荡下行趋势。上证综指下跌11.61%,深证成指下跌13.82%,沪深300下跌12.45%,创业板指下跌11.39%。

　　四季度,本基金积极把握市场节奏,固定收益投资以短期限高等级存单和利率债作为底仓,同时适度参与了长端利率债的机会,为基金贡献了稳定收益。权益投资坚守稳健投资原则,采取了轻仓或空仓的策略,规避了市场波动可能带来的损失。

　　展望明年,此轮国内经济的库存周期预计将继续趋于下行阶段,经济增长将继续面临一定压力,终端需求走弱将带动生产回落,工业品价格大概率会延续回落趋势,且可能重新面临工业品通缩风险。房地产销售增速在政策趋严的背景下预计将延续回落趋势,11月累计同比增速已经降至1.4%;房地产投资增速目前应该处于此轮周期的高位区间,未来会随着土地购置费增速同比下滑而出现明显回落;制造业投资是短期内的亮点,需要进一步观察工业企业利润增速大幅下滑的滞后影响。货币政策仍然处于相对宽松的环境,信用派生的路径和效果短期内仍然无法证实,基建投资增速是否会企稳反弹成为短期观测的重点。

　　2019年第一季度,本基金将继续控制流动性风险,固定收益投资配置短期限利率债,并适度参与长期限利率债的波段机会。权益投资将根据市场情况,择机调整仓位,坚持选择低估值且稳定增长的上市公司作为投资标的。

　　报告期内基金的业绩表现

　　截至报告期末格林伯元灵活配置A基金份额净值为0.9463元,本报告期内该类基金份额净值增长率为1.00%,同期业绩比较基准收益率为-5.31%;截至报告期末格林伯元灵活配置C基金份额净值为0.9450元,本报告期内该类基金份额净值增长率为0.96%,同期业绩比较基准收益率为-5.31%。（点击查看更多基金异动）