金融界首页 > 基金频道 > 基金看市 > 正文

四维度选股策略:好公司的核心是管理

手机看热销基金排行0评论
2019-03-15 09:20:46 来源:泓德基金 作者:红小妹

  每位基金经理,在积累多年的投资经验后,都会总结出一套选股方法,泓德基金副总经理、事业二部总监邬传雁认为,选股的出发点是让基金持有人的资产能够长期保值增值,在规避风险的前提下,实现预期收益。在选股策略上,会把主要的考察权重放在公司的管理与文化上,其它权重放在公司所处行业以及业务前景上。那么,考察公司管理文化的四个维度在实践中如何操作?考察之后还需要哪些步骤才能进入投资环节?

  您在选股方面非常有特色,能否介绍一下?

  选股的出发点是投资目标,把持有人长期利益放在首位,让持有人的资产长期保值增值,不能犯错、不能有风险,这是基本前提,也包括预期收益大概率能够实现。最近五六年,我在投资中形成了一个成熟的标准,即把评价一家公司的主要权重放在公司的管理和文化层面,其次则是看公司是否有比较好的业务空间,即行业和赛道上。

  在您的投资理念里,管理和文化是衡量一个企业最重要的标准,那么如何评价一个企业的管理和文化呢?

  管理和文化有四个维度的评价:

  第一个维度是学习型。时代的变化很大,企业面临着复杂的竞争环境,自上而下的学习型文化,非常重要。

  第二个维度是管理人和创始人具备远大的理想。他们想做成一件事,能够把人聚拢,人聚财散。

  第三个维度是万事万物都有一个从量变到质变的过程。

  首先是文化的积累,十年以内的员工可能比较在乎收入,十年以上的员工,除了收入之外,对于精神层面也非常关注,包括工作环境是否愉快,是否受尊重等,创始人需要设定一个利于企业长期发展的文化。

  其次是人才的积累。企业的发展需要大量的人才。作为老板或创始人要舍得把利益分下去,吸引更多的人来到公司,人才的积累才能够看得到。

  再次是产品的积累。很多企业总是等到原有的产品不行了才考虑转型,这是缺乏战略眼光的。好的企业在产品处于上升通道时,就会考虑未来的瓶颈,提前五到十年做战略布局,这有一个积累的过程。

  最后,客户的积累。好的企业会不断改善自己的管理,适应客户的要求,不断积累客户的层次。

  第四个维度是精细化管理。我们这个时代新技术非常多,但本质都是围绕提高效率、降低成本展开的,一个好的企业需要精细化的管理。

  把这四个维度理清楚了之后,就可以对公司的管理和文化进行一个排序。

  投资者也许还有这样的疑问,在有了明确的标准之后,您是如何筛选出这样的企业的呢?

  符合这样标准的企业非常少,所以我们研究分析的流程也非常严格,所有的环节都需要风险控制。这四个维度在公开资料里都能查到,根据这些情况我们会做一个初步判断。

  比如有的公司创始人刚开始持股占比较高,随着人才的引进,他的股权不断扩散,对于这样的企业我们会比较感兴趣。

  再比如上市公司在招股说明书里对行业和产品都有认知,他的认知是不是超前,是否具备学习能力,从它的年报、半年报的计划、规划和战略里也可以看出来。第一年说了,第二年是踏实做了还是改了,这些都是我们关注的。

  评价完之后我们会去找资深分析师,听听他们的看法。他们长期和企业打交道,如果他们也比较认同,我们就会去上市公司印证,之后再进入投资流程。

  NOTES:

  在考察公司管理文化上,邬传雁认为,可以分为四个维度综合考量,首先,要看企业是否能顺应时代和环境变化,成为不断进步的学习型企业;其次,要看企业是否具有长远的目标,管理层是否能做到“人聚财散”,吸引大批优秀人才;再次,要看企业是否有足够的积累,包括文化积累、人才积累、产品积累、客户积累等,足够的量变积累才能产生质变;最后,要看企业能否不断进行精细化管理,提高效率降低成本。

关键词阅读:选股策略 公司 核心 管理

责任编辑:Robot RF13015
点此10秒开户 基金超市 股票型|债券型|混合型|指数型|货币型

注:过往业绩不预示未来表现 金融界基金超市共2824只基金,全场购买手续费1折起!

更多> 股票型收益榜 近1年涨幅
更多> 混合型收益榜 近1年涨幅
我要评论
金融界旗下基金交易平台
证监会授牌独立基金销售机构
资金同卡进出,银行加密保证
每日爆款 新手专享
新手专享12%约定借款利率
30
投资期限
300,000元
融资额度
精选产品
0费用存取,1元起投
7×24小时随时取现,秒到账
历史年化收益9%-17.75%
500元起投,申购费1
6.3%+
借款利率
借款期限 60
可借金额 0
7.8%+
借款利率
借款期限 180
可借金额 0
6.3%+
借款利率
借款期限 60
可借金额 0
基金收益排行