金融界基金03月26日讯 泰信中小盘精选混合型证券投资基金（简称：泰信中小盘精选混合，代码290011）03月25日净值下跌1.80%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.5800元，累计净值为1.8400元。

　　泰信中小盘精选混合基金成立以来收益84.84%，今年以来收益24.70%，近一月收益7.70%，近一年收益3.40%，近三年收益-12.22%。

　　泰信中小盘精选混合基金成立以来分红4次，累计分红金额0.54亿元。目前该基金开放申购。

　　基金经理为刘杰，自2015年03月17日管理该基金，任职期内收益-11.04%。

　　最新基金定期报告显示，该基金重仓持有冀东水泥（持仓比例3.85%）、华测检测（持仓比例3.44%）、恒瑞医药（持仓比例3.28%）、鱼跃医疗（持仓比例3.05%）、山东黄金（持仓比例2.94%）、万达信息（持仓比例2.80%）、南方航空（持仓比例2.58%）、银泰资源（持仓比例2.57%）、中金黄金（持仓比例2.50%）、万科A（持仓比例2.31%）。

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　2018年底的经济数据显示下行速度在加快。①生产方面,12月份制造业PMI指数49.4%,较上月下滑0.6个百分点。各分项指标也全线走弱,与此同时,PMI产成品指数掉头向下,这显示出企业有从被动补库转为主动去库的迹象,悲观预期进一步加重。另外,6大发电集团耗煤增速、汽车零售增速等12月高频经济数据也在继续保持低迷。预测12月工业增加值增速5.6%,继续保持弱势。②投资方面,12月份发改委批复基建规模出现明显攀升,共批复7个基建项目(5个轨道交通,2个铁路规划),涉及的总投资额超5000亿,是近两年单月批复的基建投资规模的最高值,基建投资增速有望继续回升。30大中城市商品房成交套数在12月最后一周出现了明显上升,近期部分城市房地产调控政策的小幅放松和房企年底冲量应该是原因所在。不过考虑到住房不炒的大方向并未改变(只是因城施策边际放松),且未来房地产投资的主要压制将是土地购置费分项,所以预计未来房地产投资增速应该仍将呈下行趋势。另外在利润增速下滑等因素的影响下,制造业投资增速回升动能应该也会逐步减弱。由此预计12月份固定资产投资增速略降至5.8%。③消费方面,高频汽车销售数据保持低迷,11月房屋竣工面积继续弱势下滑,未有企稳迹象,房地产相关消费应该也会继续保持弱势,12月油价继续大降,预计会对12月社零消费增速带来较大拖累。④外贸方面,12月份PMI进出口分项指数继续保持明显弱势,不过预计12月进、出口增速应该会在11月的显著低位上小幅向上回调。

　　回顾行情,四季度市场呈现了普跌的格局。虽然外部环境有所改观,G20峰会后中美两国就贸易问题提出了新的解决办法,缓解了当前贸易摩擦的紧张局势。但是,国内情况依然呈现了下滑的态势,地产投资销售、制造业投资包括社会商品零售增速都出现了不同程度的下滑或放缓,这也成为了主导四季度行情的主要因素。

　　四季度中小盘基金维持了低仓位运作,重点增加了防御性板块配置,例如贵金属、航空等,同时考虑到经济下滑可能引发的政策对冲带来的机会,配置了例如房地产、建筑等板块;另外,报告期内还阶段性参与了景气度相对高的油气板块,获得了一定相对收益。

　　报告期内基金的业绩表现

　　截至本报告期末本基金份额净值为1.267元;本报告期基金份额净值增长率为-9.82%,业绩比较基准收益率为-9.68%。（点击查看更多基金异动）