金融界基金03月27日讯 中银品质生活灵活配置混合型证券投资基金（简称：中银品质生活混合，代码003769）03月26日净值下跌1.79%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.0375元，累计净值为1.0375元。

　　中银品质生活混合基金成立以来收益3.75%，今年以来收益23.59%，近一月收益0.98%，近一年收益-8.18%，近三年收益--。

　　本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元。目前该基金开放申购。

　　基金经理为王帅，自2017年03月08日管理该基金，任职期内收益3.75%。

　　最新基金定期报告显示，该基金重仓持有宋城演艺（持仓比例5.16%）、先导智能（持仓比例4.93%）、伊利股份（持仓比例4.39%）、航天信息（持仓比例4.05%）、智飞生物（持仓比例4.00%）、中青旅（持仓比例3.98%）、长春高新（持仓比例3.98%）、中国平安（持仓比例3.91%）、万达电影（持仓比例3.62%）、广联达（持仓比例3.12%）。

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　1.宏观经济分析国外经济方面，全球经济处于复苏末端，美国经济有见顶态势，四季度美欧经济景气度均回落。从领先指标来看，美国经济景气度大幅回落，四季度美国ISM制造业PMI指数从三季度末的59.8下行至54.1，创两年以来新低，美国12月非农就业再度不及预期，失业率维持3.7%，美国通胀预期随着油价下跌而显著回落，美债主要收益率曲线相继逼平，美元指数趋势性转弱。欧元区经济景气度继续下滑，四季度制造业PMI指数从53.2进一步下行至51.4，欧央行实际上处于“松紧两难”的境地，确认12月底结束扩表，但核心通胀距离央行目标也仍有距离。日本经济复苏不及预期，四季度制造业PMI指数从52.5小幅回落至52.4，工业产值回落，核心通胀未见起色。综合来看，美国经济有所回落，2019年美联储预期加息次数显著下降，美元预计见顶，美债收益率预计继续下降；欧洲经济复苏前景一般，贸易战以及英国退欧等因素均存在负面影响；日本经济延续缓慢复苏。国内经济方面，融资需求继续下行，地方债务监管未见宽松迹象，叠加贸易战背景下外需走弱，经济下行压力增加。具体来看，四季度领先指标中采制造业PMI显著下行1.4个百分点至49.4，同步指标工业增加值1-11月同比增长6.3%，较三季度末回落0.1个百分点。从经济增长动力来看，出口受贸易战影响逐步体现，消费持续走低，投资低位震荡：11月美元计价出口增速较三季度末回落至5.4%左右，11月消费增速较三季度末大幅下行至8.1%；制造业投资维持强势，房地产投资高位回落，基建投资触底反弹，1-11月固定资产投资增速较三季度末小幅回升至5.9%的水平。通胀方面，CPI冲高回落，11月同比增速2.2%，PPI在大宗商品价格走低及高基数背景下加速回落，11月同比增速较三季度末回落至2.7%。2.市场回顾股票市场方面，四季度上证综指下跌11.61%，代表大盘股表现的沪深300指数下跌12.45%，中小板综合指数下跌13.73%，创业板综合指数下跌11.30%。风格上看，中小市值股票表现明显较弱。3.投资策略和运行分析四季度，宏观经济下行压力进一步凸显，各行业数据开始出现明显的放缓下行，市场信心持续低迷，整个权益资产受到极大压制。中美之间的贸易摩擦也出现一定的反复，外部世界也在经历权益类资产的重挫。在这种背景下防御类型的资产明显表现相对更好。但是从更长的周期来看，我们还是更看好新兴产业的发展前景，所以整体的配置方向没有发生较大变化，面对不确定增强的环境，我们进一步分散了组合的行业配置，以求抵御偏离度过高暴露带来的较大波动。展望2019年，宏观经济仍然面临较大的下行压力，宏观政策已经进行了较大的干预。但是我们还是认为很多行业和个股都已经进入了估值的底部区域，长期看，权益类资产越来越具备更好的投资价值。我们始终中国的广阔市场中消费升级领域蕴藏巨大的投资机会。中银品质生活将始终专注消费升级领域的投资，为份额持有人取得良好回报。

　　报告期内基金的业绩表现

　　报告期内本基金份额净值增长率为-14.88%，同期业绩比较基准收益率为-6.75%。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望（点击查看更多基金异动）