金融界基金04月01日讯 信诚增强收益债券(LOF)基金03月29日下跌0.94%，现价1.166元，成交0.13万元。当前本基金场外净值为1.1690元，环比上个交易日上涨1.21%，场内价格溢价率为-1.20%。

　　本基金为上市可交易型债券型基金，金融界基金数据显示，近1月本基金净值上涨1.92%，近3个月本基金净值上涨5.22%，近6月本基金净值上涨6.55%，近1年本基金净值上涨7.90%，成立以来本基金累计净值为1.6580元。

　　本基金成立以来分红36次，累计分红金额3.49亿元。目前该基金开放申购。

　　基金经理为宋海娟，自2016年07月25日管理该基金，任职期内收益11.45%。

　　最新基金定期报告显示，该基金重仓持有中国国航（持仓比例1.37%）、北新建材（持仓比例1.27%）、大华股份（持仓比例0.89%）。

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　在经历了2017年的高速增长后，全球经济以有力开局步入2018。但投资者对经济前景的信心下滑，制造业和贸易增速放缓。增长动能减少的原因之一，是主要经济体（尤其是美国）推行的关税政策，以及其他经济体对应的报复措施。贸易保护情绪的上涨意味着贸易政策不确定性的上升，施压投资。美国虽然身处贸易紧张局势的中心，但受益于减税和开支增加刺激需求，经济在2018年仍实现了高速扩张，美联储持续加息，长债利率涨势放缓，主因是投资者担忧未来增长的风险而寻求避险资产庇护。美国的经济增长和利率均高于其他主流经济体，令美元2018年对绝大多数主流货币均有不同程度的升值。随着美元升值、投资者风险情绪下降，部分脆弱的新兴经济体被迫承压。多数相关国家加大了外部融资。国内市场，面对复杂严峻的外部环境和经济下行的内部压力，中国经济保持了较高增长水平，而且随着防范化解重大风险、精准脱贫、污染防治三大攻坚战的展开，经济增长质量持续改进，供给侧结构性改革在复杂多变的环境中持续向前推进，金融运行总体稳定。2018年初，虽然经济缺乏内生增长动力已成共识，但受益于供给侧改革和棚改货币化，部分上游产业利润暴增，三四线房地产产销两旺，宏观数据坚挺，供给侧改革和金融去杠杆对经济的影响尚未充分显现。下半年，国内外的政治、经济环境发生重大变化，债务去杠杆和供给侧改革在经济结构扭曲下积累较大压力，叠加贸易战对抗不断升级，又促使诸多内部矛盾在外部压力下不断显化，民营企业的定位争论和融资难题成为社会焦点，在经济运行持续承压和融资环境变化的影响下，民营企业融资难度加大，导致民企资金断裂成为影响经济金融稳定运行的“黑天鹅”。为了从政策层面平等对待和坚定支持民营企业发展，消除民企忧虑，2018年11月1日，民营企业座谈会在京召开，为民营企业的平等发展吃下了定心丸，也为纾解民营企业融资困境指明了方向。至此政治经济工作重心回归稳定原则。

　　报告期内基金的业绩表现

　　本报告期内,本基金份额净值增长率为3.20%,同期业绩比较基准收益率为8.12%,基金落后业绩比较基准4.92%。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　展望2019年，世界经济增长将放缓，贸易保护主义和单边主义抬头，在国际金融市场充满不确定性、国内步入深化改革、金融回归服务实体经济和防范金融风险的背景下，我国经济增长压力较大，增速将有所放缓。中央经济工作会议要求“进一步稳就业、稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资、稳预期”，强调必须坚持以供给侧结构性改革为主线不动摇，更多运用市场化、法治化手段，在“巩固、增强、提升、畅通”八个字上下功夫，表明对经济的态度是稳，同时仍要坚持高质量增长。会议提出积极的财政政策要加力提效，实施更大规模的减税降费，稳健的货币政策要松紧适度，保持流动性合理充裕，解决好民营企业和小微企业融资难、融资贵的问题，表明财政政策将进一步发力，货币政策继续维持稳健偏松。面对经济下行的压力，预计2019年资金面总体较为宽松，央行即可能会通过降准向市场释放流动性，也可能通过一揽子定向工具来做到“精准滴灌”，预计在季末、月末等一些特殊时点仍不排除货币利率有一定的起伏变化，更加需要认真研判利率走势，防止市场风险。策略上，当前债市的核心矛盾未变，在“稳杠杆”背景下，经济仍有回落压力，货币政策有待继续宽松，考虑到经济回落速度可能偏缓，地产投资断崖式下跌的可能性不高，再加上基建投资和制造业投资等支撑，“贸易战”也有望在3月阶段性缓解，利率债后市震荡慢牛的可能性更高。我们依然看好2019年的机会。（点击查看更多基金异动）