金融界基金04月01日讯 长安裕泰灵活配置混合型证券投资基金（简称：长安裕泰混合C，代码005342）03月29日净值上涨3.45%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.0612元，累计净值为1.0612元。

　　长安裕泰混合C基金成立以来收益6.12%，今年以来收益24.54%，近一月收益7.34%，近一年收益11.10%，近三年收益--。

　　本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元。目前该基金开放申购。

　　基金经理为徐小勇，自2018年12月24日管理该基金，任职期内收益24.38%。

　　最新基金定期报告显示，该基金重仓持有万科A（持仓比例7.39%）、伊利股份（持仓比例5.59%）、云南白药（持仓比例2.88%）、三一重工（持仓比例2.68%）、片仔癀（持仓比例1.89%）、温氏股份（持仓比例1.62%）、智飞生物（持仓比例1.50%）、中国建筑（持仓比例1.47%）、广州酒家（持仓比例1.39%）、恒顺醋业（持仓比例1.34%）。

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　基金在2018年大部分时间以消费、医药和金融股为主进行持仓布局和交易。由于市场大体单边下跌，基金产品的投资获利困难，净值表现不理想。我们希望能够突出基金的绝对收益目标，因此在2018年底将股票仓位降低到比较低的水平，并着手进行长线布局。

　　报告期内基金的业绩表现

　　截至报告期末长安裕泰混合A基金份额净值为0.8484元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为-15.29%，同期业绩比较基准收益率为-15.02%；截至报告期末长安裕泰混合C基金份额净值为0.8521元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为-14.91%，同期业绩比较基准收益率为-15.02%。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　从宏观基本面看，资本市场处于经济衰退与政策托底的双重作用下，在价格便宜与外资流入的推动下，处于底部振荡状态，中线品种逐步确认。经济衰退仍然在进行中。宏观经济下行仍在持续，最新PMI仍在荣枯线以下，地产销售和汽车销售难言拐点，消费、投资、进出口数据偏弱，经济活动中缺少热点。经济衰退在企业利润中有明确体现，2018年业绩预告整体偏弱，超预期的公司不多，预计2019年上半年的公司利润仍处于收缩中。利润压力制约市场的整体表现，对股票价格和市场走势形成压力；A股可能难言反转，大体是反弹，即使是拐点，也需要比较长的时间修复。政策托底。面对出现的经济衰退和资本市场波动，政府已出台和将陆续出台系列政策措施，达到稳经济、稳就业等目的，也给资本市场带来支撑。减税政策已经部分出台，可能还有进一步发展。货币政策已经转为宽松，降低存款准备金率，央行直接置换商业银行永续债，提高地方融资平台债质押等级等，鼓励发放贷款，扩大社会融资规模。证监会也积极推进科创板，活跃资本市场，鼓励国内外长线资金入场。行业政策也将密集出台，围绕消费与新兴产业的发展展开。我们预计政策将在3月初的两会前后达到高潮，并逐步落实。市场将从政策预期向政策落地、实施与产生效果转变。外部风险因素。中美贸易谈判紧张进行，3月的时间窗口临近，仍有比较大的不确定性。中美技术争端可能刚刚开始，还将发展。美联储停止紧缩政策，转为谨慎，结合美国股市波动，可能预期存在风险。这些不确定性集中在3月前后，并向后展开。结合对以上主要因素的认识和判断，我们认为，2019年国内股票市场可能更多体现为底部振荡特征。近期风险偏好回升，估值有所回升，形成明显反弹。但可能不持续，进入4月利润压力提升，市场面临反弹结束的风险。其中的变量可能在于北上资金的流入情况，今年以来比较强劲并持续，需要看2月底MSCI的新安排，这将影响蓝筹股的表现，进而影响反弹的演进。从行业和投资方向上看，我们比较认同消费和成长。消费是国内A股市场具有全球优势的品类，主要集中在食品饮料和家电，而且股值水平不高，有良好的增长潜力。成长方向比较众多，我们首先梳理新一代通信技术、新能源车、云计算等方向，并通过不断的研究、跟踪进行验证和调整。基于我们以上的分析判断，我们预计2019年全年国内A股市场可能处于底部振荡阶段，年初表现良好，财报季面临业绩压力和内外部不确定性，需要谨慎。我们预计在今年年中，未来中期的投资主线将会会更加清晰。我们将保持灵活的仓位水平，重点研究消费和成长，自上而下与自下而上相结合，积极寻找、研究、持有中线品种。（点击查看更多基金异动）